汽车1月库存有所好转荐2股

汽车：1月库存有所好转 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2019第1批新能源推荐目录发布，1月库存有所好转2019年第1批新能源汽车推荐目录发布，106款车型上榜，客车和专用车数量有所缩减，乘用车约占一半，纯电动车主力车型续航里程、电池能量密度大幅提升。1月汽车经销商库存系数为1.40，同比下降12%，环比下降19%，自2018年以来库存水平首次位于警戒线以下，受春节假期与部分经销商促销去库存影响，部分消费需求于1月提前释放，行业仍处去库存阶段，经销商压力有所缓解，盈利短期好转，但后续仍有一定压力。长安汽车、一汽大众等车企先后推出多款车型下乡补贴计划，农村地区汽车消费潜力有望释放，建议关注长安汽车、长城汽车。

主要观点沪指小幅上涨，汽车板块表现优异。上周上证指数收于2,682. 9点，沪深 00上涨2.8%，中信汽车指数上涨 .6%。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务板块分别上涨2.1%、6.4%、 .6%和6.9%。

工信部发布2019年第1批新能源汽车推荐目录，49户企业106款车型上榜。本批目录车型数量较去年第1批减少12款，主要是客车和专用车有所减少。乘用车入选54款，其中纯电动车46款，续航里程在 00km和400km以上的占比达到89%和 5%，平均续航里程大幅提升；电池能量密度持续提升，140Wh/kg以上占到91%，160Wh/kg以上增长到 0%；三元锂依然是主力，占比87%。新能源客车入选 2款，纯电动客车续航里程全部高于 00km，磷酸铁锂电池的配套比例高达97%，电池能量密度在140Wh/kg以上占比94%。专用车入选20款，三元锂、磷酸铁锂和锰酸锂电池分别入选6、1 、1款。面对不断提高的补贴标准与市场要求，新能源产品升级加快，吉利电池组能量密度达182.44Wh/kg、广汽新能源续航里程达510km的车型均有推出。推荐目录按时发布，有利于丰富市场供给，车型性能不断提升，看好新能源汽车销量持续快速增长。

2019年1月经销商库存压力有所缓解，多家车企响应汽车下乡政策。根据中国汽车流通协会数据，2019年1月汽车经销商综合库存系数为1.40，同比下降12%，环比下降19%，自2018年以来库存水平首次位于警戒线以下。受春节假期与部分经销商促销去库存影响，部分消费需求于1月提前释放，行业处于主动去库存阶段，经销商库存压力有所缓解，盈利短期好转，但后续仍有一定压力。此前国家发改委等十部委联合发布方案提振汽车消费，提出促进农村汽车更新换代。长安汽车率先响应，补贴6款欧尚车型，金额从 ,000元到2.2万元不等，一汽大众随后推出“一成首付购新车”和“最高万元报废补贴”，包括捷达等四款车型，区间在2,200元到 ,000元，北京现代部分车型享受厂家直补购臵税50%，长城、奇瑞、吉利等车企也准备启动“汽车下乡”，以此刺激销量。刺激政策有望推动农村地区汽车更新换代，释放经销商未来库存压力，龙头自主品牌以及面向农村消费群体的合资品牌有望从中受益，建议关注长安汽车、长城汽车。

宁德时代宣布进入本田供应商体系，提供56GWh电池。宁德时代通过官方平台宣布正式携手本田，成为其锂离子动力电池的合作伙伴，计划在2027年前向本田提供电量约56GWh的汽车锂离子动力电池，共同打造未来电动汽车产品。除中国市场外，本次双方合作车型也将向全球范围内的其它市场推出。宁德时代已连续2年拿下全球动力电池出货量第一的宝座，并计划在德建产能达到100GWH的世界最大的电池厂，产品受到全球多家知名车企认可，乘用车市场业务拓展迅速，完成进入包括本田、丰田等日本企业和包括宝马、大众、戴姆勒等德国企业的供应体系，在动力电池领域龙头地位稳固，建议关注宁德时代及其产业链。