改康得新净利659亿增五成延续业绩神话

近日，国内预涂膜和膜领导企业康得新发布年报显示，201 年公司实现营业收入 1.9 亿元，同比增长42.87%，实现净利润6.59亿元，同比增加55.70%。这样一份成绩单昭示着公司的高增长 神话 仍在延续。

光学膜已超越预涂膜

201 年康得新的两大主要业务预涂膜和光学膜均呈现向好趋势，预涂膜受益绿色印刷政策，在国内和国际市场加速发展，机膜一体化使康得新预涂膜盈利能力持续提升，收入同比增9月23日为146,985手长22%的同时毛利率提升4.5 个百分点。光学膜的大客户不断取得突破，产能投放稳步推进，显示和非显示领域均已开始规模化推进。

可以说，康得新201 年最大的业务亮点就是光学膜业务的 突飞猛进 。本年光学膜业务成功超越预涂膜业务，成为康得新主营业务中响当当的 一号角色 。从收入占比来看，光学膜实现营业收入16.21亿，较2012年度上升72.10%，占总收入比重达50.8%。预涂膜实现营收12.26亿元，同比增长21.75%，占总收入比重为 8.4%。从利润贡献来看，光学膜实现主营利润6. 6亿元，预涂膜实现主营向独家披露了案件始末。利润4.52亿元。

光学膜的迅速成长得益于康得新提前完成了光学膜产业集群项目的建设。201 年11月，全球规模最大，唯一全产业链，唯一全系列，年产二亿平米光学膜产业集群项目在康得新顺利投产。另据华创证券预计，随着国内新增液晶面板生产线的投产，康得新今年光学膜新增产能有望达产70%，是公司今年业绩增长的主要来源。

康得新组建了七大销售部，两大专业销售公司。在显示领域，康得新开发了包括群创、冠捷、LG等国际一线面板企业，以及国内一线和国内二、三线百余家客户，预计公司该项目的新增产能在未来几年都将顺利消化。

涂膜虽不及光学膜那么耀眼，但仍有亮点可寻。除上文提到的绿色政策带动需求和机模一体化所带给康得新的收入增长和盈利提升外，康得新还向非纸塑领域迈进，将原有的预涂膜五大技术和光学膜七大技术整合后进行新产品开发，使预涂膜附加值获得极大提升。目前共开发出4个系列、60多个规格型号的相关产品，且获得46项授权专利。华创证券预计，随着高端产品和非纸塑复合领域的新产品开发和投放，康得新预涂膜产品将在未来几年实现稳定增长。