荐股有色金属等待行业从景气谷底反弹纺织

[荐股]有色金属等待行业从景气谷底反弹

SMM讯：2013年上半年,由于受金属价格下跌、下游需求增速回落等原因的影响,收入增速下降、利润同比下跌是有色金属行业的主要盈利表现。已经披露中期业绩预告的重点企业中,仅有37%的企业盈利向好,56%的企业盈利偏负面。

通过对铜、铝、铅锌、钨、稀土等5个细分行业的监测,发现铜、铝、铅商家操作基本以出货为主；而彩涂板市场则由于需求始终不温不火锌等基本金属子行业仍然位于行业景气度谷底;钨、稀土行业有复苏的迹象,但仍需要时间确认。

铝:上半年国内已有7%的铝冶炼产能停产,美铝、俄铝、力拓加铝等国际巨头均实施了减产保价,但仍未阻止铝价持续下跌。目前国内有50%左右的铝冶炼产能亏损运营,华北地区铝冶炼企业的成本价格严重倒挂。

铜:美元走强对铜价走势产生了很强的压制作用,在当前6800美元/吨的价格上,国际大型矿山铜企业的利润空间仍然很大,而中国需求增速下降是不争的事实;基于以上3点,我们认为铜价仍未见底。

铅锌:目前大部分还要开发许多新科技铅锌冶炼企业看空下半年铅锌价格,对铅锌精矿的采购意愿不高,主要以消耗库存为主。

稀土:部分品种近一个月价格反弹20%,但价格反弹缺乏需求复苏的有力支撑,下半年仍需关注行业整合。

钨:二季度上游产品价格被非市场的行为拉高,在需求未复苏的情况下,下游产品难以转移成本压力,已经出现了明显的成本价格倒挂现象。

维持中期策略的基本观点,给予行业中性的投资评级。认为下半年行业的热点仍旧在稀土、锗、钨、碳酸锂等稀有金属板块,推荐的个股包括五矿稀土、云南锗业、章源钨业、利源铝业、厦门钨业等。