渤海证券以仓位控制为前提以安全边际选标的哈

渤海证券：以仓位控制为前提以安全边际选标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

“我觉得他是个竞争者、勇士 上周市场继续维持弱势震荡，在市场前景不明的情况下，防御类板块受到主流资金追捧。截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2858.46点和12161.03点，较前一交易周分别微幅波动-0.44%和0.04%，当周两市共成交8141.6亿元，较前一周小幅萎缩。行业方面，申万一级行业指数跌多涨少，23个行业中仅食品饮料、家用电器、采掘、金融服务、农林牧渔和有色金属取得上涨，而其余18个行业指数均出现不同程度回落，其中公用事业、建筑建材、交通运输、黑色金属和餐饮旅游跌幅居前。

上周市场继续维持震荡整理的格局，尽管每日不乏涨停个股，且跌停个股数量显著减少，但是市场整体的可参与度依旧不高。就本周而言，我们认为经济增速减弱的担忧以及政策持续收紧对于估值水平的压制依然横亘于A股市场的头顶，谨慎观望的投资情绪令市场资金的参与度难以迅速提升。消息层面，在周末召开的2011陆家嘴金融论坛中，虽然戴相龙证实社保基金入市将有利于提升投资者信心，但尚福林有关国际板推出越来越近的表述则加大了投资者对市场扩容的担忧。

综合评价，我们对本周市场仍保持一份谨慎，建议投资者静观事态发展后再行定夺，在操作上不宜过于激进，我们依然认为在形势不明时的战略性防御是为了今后更加有效地进攻。

对于投资品种，我们依然维持近期的观点，建议投资者在维持较低仓位水平的基础上，优先考虑具备安全边际的投资标的，其中以商业、医药等大消费为代表的防御类品种可继续重点关注，同时金融、煤炭等估值水平位于低位的蓝筹股则具备相当的配置价值；而部分激进的投资者，则可适度关注股价已出现显著回落的与新兴产业相关的中小市值个股。

1.一周市场回顾上周市场继续维持弱势震荡，在市场前景不明的情况下，防御类板块受到主流资金追捧。截止周五收盘，上证综指和深证成指分别收于2858.46点和12161.03点，较前一交易周分别微幅波动-0.44%和0.04%，当周两市共成交8141.6亿元，较前一周小幅萎缩。行业方面，申万一级行业指数跌多涨少，23个行业中仅食品饮料、家用电器、采掘、金融服务、农林牧渔和有色金属取得上涨，而其余18个行业指数均出现不同程度回落，其中公用事业、建筑建材、交通运输、黑色金属和餐饮旅游跌幅居前。