有色金属中重稀土价值低估政策红利仍将延续吧

有色金属：中重稀土价值低估 政策红利仍将延续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

投资要点目前稀土行业在供给端方面面临“三座大山”的压力：1）上游资源分散，冶炼产能严重过剩；2）非法盗采猖獗，得不到有效抑制； ）海外稀土放量冲击中国稀土市场地位。目前市场对稀土行业信心不足，甚至有声音认为国家已经重新审视稀土行业，后期不会再出台相关政策扶持；但我们认为这些问题后期都会通过政府政策化解。

谢树真醉酒后驾驶一辆正三轮摩托车 中重稀土价值被低估，未来有望回归中重稀土元素主要存在于我国独有的离子型稀土矿中，由于保护措施不到位，长期以来价值被低估。我们认为政府对稀土产业的态度未变，近期或将加大政策扶持力度，以促进稀土价格向其合理价值回归，尤其是南方中重稀土资源价格。

轻重稀土供需格局分化，中重稀土更加稀缺随着海外稀土项目的逐步放量，我们认为未来部分轻稀土元素或出现供给过剩，而中重稀土元素将更加稀缺，轻重稀土供需格局将出现分化。

政策红利仍将延续首先我们认为目前政府对稀土资源的价值判断没有变，后期政策导向仍将着力于促进稀土价格向其资源价值回归；其次我们看到政府可以通过：

1）全面提速资源整合；2）重拳打击非法盗采； ）开放轻稀土出口抑制海外放量等手段来解决稀土供给端的“三座大山”。因此我们预计政府将继续出台相关政策扶持稀土行业，建议投资者关注：*ST关铝、广晟有色、包钢稀土等稀土企业。

风险提示稀土产业政策不及预期的风险；相关政策落实不及预期的风险；稀土下游需求长期低迷的风险；稀土价格继续大幅下跌的风险。