长城证券布局春季行情关注改革创新覆盖

在这里资讯就是我们吸引客户的法宝 长城证券：布局春季行情 关注改革创新 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场观点中央经济工作会议对经济工作的定调是“高质量发展”，未来改革红利释放值得期待，建议关注供给侧改革、生态环保、房产租赁、区域协调发展等领域。历年春节行情均值得期待，当前是局部良机，明年股票市场大概率呈现新形式抱团格局，建议寻找符合未来改革发展方向、估值业绩匹配的细分行业。提质增效将是未来的工作重心，一方面关注供给侧改革的加法，即促进创新驱动和制造升级；另一方面关注消费对经济的基础作用，中高端消费和服务消费是消费升级的核心。

中观数据跟踪上游，动力煤和焦煤价格相对稳定；原油价格持续上涨；有色中多数品种价格略有上涨。

中游，水泥价格延续上涨之势；螺纹钢价格有所下跌，高炉开工率持续下降后略有反弹；发电耗煤量同比增速有所放缓；化工原料价格涨跌互现；工程机械产量持续上涨；波罗的海干散货指数近期有所回落，航空运输客运量略有下降。

下游，商品房销量和价格均保持弱势；家用空调内销有所下降；医药中维生素价格持续上涨，中药价格稳中有升；汽车销量有所下降，新能源汽车延续较高景气；商贸零售略有回升；食品价格中一线白酒五粮液价格有所提高，农产品中猪肉和白条鸡价格平稳，鸡蛋价格略涨。

行业估值数据跟踪绝对估值偏低的有银行、房地产、黑色金属、建筑装饰、交通运输、采掘；估值偏高的有国防军工、通信、计算机、电子元器件。12月8日以来估值修复较多的是食品饮料、家用电器。

行业估值分化明显，传媒、餐饮旅游、医药生物处于历史相对低位，食品饮料、家用电器、通信、非银金融处于历史相对高位。

行业推荐结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐关注医药生物（估值低位需求稳定）、机械（细分行业景气回升）、商贸零售（新零售持续发展）、休闲服务（估值低位景气较高）、农林牧渔（估值低位，受益一号文）。