地产下调公积金改良型需求有望加大公开

地产：下调公积金 改良型需求有望加大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件住房城乡建设部、财政部和中国人民银行联合发布《关于调剂住房公积金个人住房贷款购房最低首付款比例的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，对具有1套住房并已结清购房贷款的公积金最低首付款比例降至20%。调剂后公积金贷款购房首付款比例自2015年9月1日起履行。

观点：

1．有助于改善型购房需求的释放自去年政府针对房地产市场采取的取消限购、限贷的政策扶持以来，房地产市场的销售一直处在回升中。进入2015年政府又多次降息和降准，房地产行业迎来政策的全面支持。近期于上周二（8月25日）央行又降息降准，强化了宽松的货币政策基调，并下降了房地产企业融资和个人购房的本钱，大大地提高了首套购房置业购房人群的购房能力。此次下调二套房首付的比例，意在精准地推动改良型购房需求的释放。我们认为随着“金九银十”的到来，此次下降2套房首付比例将助推房地产行业的继续回升。

本轮销售回暖的最大特点可以概括为“区域分化”，具体表现为一线城市和部分二线城市火爆、三四线城市仍不见起色。一方面，此次政策调整中明确指出，北上广深四市可结合本地实际，自主决定住房公积金拜托贷款购买2套房的最低首付比例，这为当地政府调控留出了政策余地，体现了调整政策的灵活性和针对性；另一方面，二套房公积金最低首付比例的下降将刺激存销比处于安全边际的二线城市的购房者，进一步释放潜在的改良性需求，也将调动存销比不畸高的三四线城市的部份需求，从而使销售整体情势进一步向好。

2．市场回升态势明显，政策助力看好下半年的销售截止7月份商品房销售面积59914万平方米，同比增长6.1%；商品房销售额41171亿元，增长1 .4%，销售市场回升明显。在销售市场回升中尤其是一线城市回升更加明显，据国家统计局公布的40个城市中的一线城市截止7月销售面积的同比增长到达18.8%。从二手房市场看，截止7月深圳、武汉、天津、杭州、南京和广州二手房的销售量都出现很好的回升，销售面积分别同比增长了201%、70%、1 7%、149%、144%和44%。

从价格上看一线城市也已起稳回升，据中国指数研究院公司的百城市房价数据，至7月份一线城市商品房销售价格回升明显，同比已开始正增长达7.79%，环比增长 .55%。我们看好下半年的销售，尤其是3季度的“金九银十”销售市场有望进一步回升。