医疗保健冷静分析二代测序市场的投资机会荐哈

医疗保健：冷静分析二代测序市场的投资机会 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、本期核心观点：基因测序受追捧，冷静分析投资机会。

本周IVD行业指数继续下跌，单周跌幅为2.16%。上周我们从技术和应用的角度阐述了看好分子诊断行业的原因。本周我们以投资为立足点阐述我们对于相关投资标的的看法。

在过去的一周里，IVD行业指数样本中达安基因涨幅最大，上涨了5.91%。我们注意到具有基因诊断业务的千山药机和紫鑫药业，上周累计涨幅分别达到21.87%和10.24%。我们目前没有将这两个标的纳入我们的IVD行业指数，因为他们之前在体外诊断行业并没有积淀，同时他们新涉足的基因诊断业务需要时间观察。

从投资的角度来看，我们坚定地认为目前国内最具有价值的分子诊断标的一定是达安基因。达安基因目前的看点有两个，一个是二代测序，一个是医院投资和管理。

我们认为未来国内二代测序市场逐渐走向规范和成熟之后，达安基因是最大的受益者之一。原因有几个：第一，公司在分子诊断领域具有深厚的技术积累，公司通过建立强大的技术研发平台，是其保持了和技术前沿的密切跟踪，不会在新技术替代时被淘汰。第二，达安基因目前是临床分子诊断市场的龙头，占据了60%左右的市场份额，品牌积淀深厚。第三，公司具有一直400人左右的直销队伍，以及全国的销售络，这些渠道将成为公司未来新技术和新产品放量的高速通道。此外，我们认为之前达安基因出于合规考虑并没有参与无创产筛等二代测序市场，现在二代测序从灰色地带走向阳光，对于达安基因而言，这是一个增量市场，对于公司现有的销售渠道而言，市场广阔的新产品的投放将极大刺激销售人员的积极性，这也是我们看好公司将在这一领域大有作为的主要原因之一。

达安基因将和股东方中大控股合资成立医院投资和管理子公司，我们在达安基因的公告点评中已经阐述了观点，此处不赘述。那么，二代测序和医院业务对于达安基因意味着什么呢？冷静地来看，我们认为它们分别是公司众多技术平台中的一个，以及公司全产业链布局的一环；是公司在IVD行业厚积薄发的一种表现而已。

所以达安基因现在做的事情是之前20年发展经历的延续，也是符合公司未来发展战略和方向的。

在保护农民利益的同时 2、IVD指数和行业指数运行情况截至5月16日收盘，IVD行业指数报收于2416.97点，当周累计下跌2.16%；同期沪深 00指数上涨0.56%；中小板指数上涨0.07；创业板指数下跌2.55%；SW医药生物行业指数累计下跌0.90%。IVD行业指数继续跑输大盘和行业。

SW医药生物二级子行业方面，医疗器械板块跌幅最大，单周跌幅4.46%；其次为医疗服务板块，单周跌幅2. 1%；IVD行业单周跌幅2.16%，跑输大部分医药二级子行业。

截至5月16日收盘，IVD行业指数相对于原点的累计涨幅为141.70%，同期沪深 00指数累计下跌6.65%，创业板指数同期累计上涨7 .45%；SW医药生物指数累计上涨44.81%，医疗器械板块累计涨幅为99.06%。

、行业估值溢价率情况截至报告期收盘，IVD行业指数的估值（历史TTM-整体法）为47.06倍，相对于沪深 00指数的估值溢价率为490.46%，相对于中小板指数的估值溢价率为5 .94，相对于创业板指数估值溢价率为- .80%，相对于SW医药生物指数的估值溢价率为41. 2%。

4、报告期IVD指数样本运行情况本周IVD指数样本中，涨幅靠前的分别为达安基因，上涨5.91%；迪安诊断上涨2.00%；鱼跃医疗上涨1.69%。跌幅较大分别为九安医疗，下跌10.27%；三诺生物下跌9. 0%；博晖创新下跌4.28%。