日常消费品食品龙头异彩纷呈荐股物业

日常消费品：食品龙头异彩纷呈 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点周观点：我们自去年至今一直强调围绕定价权来做投资，强烈建议重推白酒、调味品、细分子行业龙头、乳制品龙头等，近期公布的三季报继续强化我们的逻辑。本周上证综指上涨1.1 %，食品饮料板块上涨6.01%，领先上证综指4.88个百分点。其中白酒上涨8.85%，个股方面贵州茅台涨幅1 .11%，领先板块。时至当下，市场存有“恐高症”不占少数。而我们认为此轮食品饮料的上涨，基金持仓以及估值有望走的更高。从今年四季度往后看一年，核心企业（白酒、调味品、乳制品等行业龙头）加速成长依旧有很强的信心，依旧建议积极加仓。

一方面是自己对他有感情。这一年 白酒方面：定价权最优，越高端超预期越明显。（1）17Q年，行业龙头业绩有望加速释放。从白酒的节奏来看，我们认为2015年行业蠢蠢欲动，年上半年，实际情况好于报表情况，2017年三季度业绩逐步释放，预计业绩加速成长至少可以持续到18年底，板块行情还在延续。（2）三季报显示，越高端超预期越明显。高档酒来看，茅台、五粮液、泸州老窖三季度业绩分别增长1 8%、 7%、 4%。茅台、五粮液等均超市场预期；三季度水井坊、汾酒、古井、洋河股份、沱牌利润分别增长122%、121%、64%、18%（考虑预收账款，增速更快）、5%。中低端酒顺鑫、老白干、金种子表现一般。总体来看，板块业绩加速成长，越高端超市场预期较大。（ ）季报和秋季糖酒会有望持续催化。部分企业还未公布三季报，我们预计总体向好；11月秋糖会主流酒企量价策略有望随之公布，催化因素充足，市场情绪有望得到明显提振，四季度估值切换料将加速到来。我们认为四季度配置白酒板块仍具备超额收益，继续重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、口子窖等。重点跟踪沱牌的定增情况。