化工低估值龙头防御为上荐6股公开

化工：低估值龙头防御为上 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新景气指数-5.08，上周景气指数-2.27。二级市场基础化工指数（中信）跌4.07%，上涨跌1.48%。

油价上涨，上周四WTI结算价66.89美元/桶，周涨1.4 美元/桶。美国6月15日当周石油钻机数86 口，环比增1口，前值增1口，近期油价受俄罗斯和沙特可能增产影响，下跌成为趋势，市场静待6月底OPEC会议，整体预计2018年原油价格中枢提高，炼化板块迎长期投资良机。

受中美贸易战影响，周期板块方面，低估值龙头防御为上，本周继续推荐MDI、煤气化龙头、大炼化、有机硅、尼龙66、农药、染料：MDI全球寡头垄断，万华化学产能全球第一，石化、精细化工延续投产，化工第一龙头兼具高成长，重点推荐万华化学；原油中枢提高、中美贸易战打响，煤化工有所受益，同时煤气化龙头不断新增产能，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升、华谊团体（醋酸价格同时大涨）；大炼化重点推荐股息率高、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化；国内一批化纤产业相干民营企业（主业为PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐恒力股分、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化；有机硅集中度提高，2018无新增产能，重点推荐新安股分、合盛硅业；PA66产业链寡头垄断，龙头提价意愿强，重点推荐神马股分；粘胶短纤库存降至6.5天，价格突破15000元/吨，3友化工最受益，其次中泰化学。环保角度，重点推荐农药和染料：农药行业环保税和排污许可证实行，长期农作物需求企稳复苏，供需好转下价格普涨，重点推荐扬农化工、利尔化学、沙隆达A；染料寡头垄断，环保趋严供给收缩，库存低位，需求爆发，重点推荐浙江龙盛、闰土股份、建新股份。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求突起、环保精细领衔的时代，重点推荐新材料和盐湖提锂等主线机会：重点推荐混晶龙头飞凯材料、湿电龙头江化微、陶瓷全产业链标的国瓷材料、国内铝塑膜龙头新纶科技；以及盐湖提锂资源端和技术端两类标的：盐湖股分、藏格控股、蓝晓科技。

环氧氯丙烷：本周华东地区环氧氯丙烷的价格为11750元/吨，周涨幅为6.82%。主要原因是市场行情华东推涨以后，行情趋于稳定，华东主厂家强势推涨价格之后，市场传言华东厂家有检验计划，一时之间市场下游拿货积极。焦炭：本周焦炭的价格为2050元/吨，周涨幅为5.1 %。液化气：本周液化气价格为4 50元/吨，周涨幅为4.82%。