幸福快乐化工安全生产再度推上风口浪尖荐5股依依不舍

化工：安全生产再度推上风口浪尖 荐5股 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点更新本周基础化工指数上涨4.24%，同期上证指数上涨2.7 %，本周基础化工板块继续跑赢大盘指数。 月21日下午，位于江苏省盐城市响水县陈家港镇的江苏天嘉宜化工发生爆炸事故，事故已造成数百人的伤亡，从影响程度来看，影响非常大，对化工行业未来发展而言，企业规范化成本投入将再次加大，势必将再次提升各环节、各生产领域的产业集中度。具体到产业格局，上游端大型基础化工不会受影响，产能产量维持增长；中游类可能有所限制，但鉴于中游企业多数已由市场完成集中，产量还在大增长；而下游精细化工，受监管规范、研发、人工成本等强约束，趋势方向是产量受压制，成本增加，全球范围内竞争比较优势会有所削弱，但国内部分优质龙头企业，早期已完成先期投入，环保、安全、自动化水平显著优于同行，各类短板均已不存在，例如国内的染料、农药、医药原药等优秀企业在全球范围内无竞争匹配对手，效益端还有持续增长的潜力。

周重点化工品解读原油方面，周内国际原油市场中利好消息占据主导，国际原油整体延续上扬走势。其中WTI期货本周均价59.02美元/桶，较上周上涨 .66%，较上月上涨7.28%像散装的；本周布伦特期货均价67.61美元/桶，较上周上涨1.56%，较上月上涨4.9 %。化工品方面，涨幅居前的产品主要有DMF、MDI、丙烷、赖氨酸等。跌幅居前的产品主要有原盐、BDO。环己酮等。

重点标的推荐逻辑及建议（1）苏利股份（60080 .SH）。细分农药杀菌剂龙头，主营产品百菌清、嘧菌酯目前都处于供不应求状态，价格高位维持，且有持续性，环保督查加严趋势不改，非规范性企业生产依旧限制，对公司长期利好。此外，公司宁夏项目打开未来成长想象空间。

（2）百傲化学（60 ）。公司专注于异噻唑啉类杀菌剂产品的生产与销售，目前国内异噻唑啉杀菌剂消费市场保持年5~10%速度增长，需求情况良好，且国内竞争格局较为稳定，随着扩产项目的投产，公司有望持续稳健增长。

（ ）扬农化工（），公司是国内农药行业龙头企业，是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体-农药原药产业链一体化的生产企业，具备很强的成本优势。子公司优嘉计划投资一批重大项目，包括联苯菊酯、氟啶胺、卫生菊酯和羟哌酯农药，未来随着农药行业集中度不断提升，公司作为一线龙头有望不断成长。

（4）百合花（60 82 .SH），国内有机颜料首家上市公司，具备中间体到成品产业链一体化优势，技术研发实力雄厚，随着行业集中度不断提升，公司市场份额存在巨大提升空间，此外行业竞争格局的修复也将使有机颜料内在价值得到回归。

（5）安利股份（ ）是国内合成革龙头企业，目前公司研发、生产、管理能力均为行业前列，新型无溶剂生产线也已实现稳定投产，受益环保趋严下落后产能不断清出，公司盈利将摆脱行业恶性竞争从而实现良性增长。

风险提示宏观经济持续低迷，化工下游需求不旺