金融理财收益持续下行趋势难言逆转位置

金融：理财收益持续下行趋势难言逆转 类别： 机构： 研究员：

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央行：正研发法定数字货币系统未来同纸币并存流通银行业：理财收益率持续下行趋势难言逆转公司动态建设银行：入局线下支付进军二维码及人脸识别支付领域光大银行：设立信用卡独立法人机构获得股东大会通过华夏银行：股东完成过户人保成第二大股东行情回顾截至2016年11月18日，沪深 00指数上涨0.01%，同期银行业指数（中信）较上周下跌0.06%，沪深 00指数跑赢银行业指数0.07个百分点。

投资策略2016年三季度银行业基本面情况如下：（1）利润增速放缓，符合中期预期。

上半年22家上市银行归属母公司净利润1.07万亿元，平均增速约 %，增速较二季度上升0.12个百分点；（2）银行资产质量趋稳，上市银行前三季度整体不良贷款率为1.55%，比年初提升6bps。随着风险暴露日益充分和不良资产处置力度加大，银行资产质量保持稳定；（ ）前三季度上市银行非息收入增长加快，同比增速21. 9%，相比与年初的17.79%上升 .6个百分点；非息收入占比26.即广发小盘成长股票型证券投资基金、全国社会保障基金理事会转持二户及工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金。 8%，较年初25.55%上升0.8 个百分点。

非息收入增长使得银行收入波动风险降低；（4）债转股政策出台、地方AMC放开有利于释放银行风险，资产质量逐步企稳；（5）银行表外理财纳入MPA进行测算，银行表外盲目扩张受到约束，城商行所受影响较大，但有利于整个银行业的健康规范发展。三季尤其以Tumblr为代表的上面度经济复苏现象初现，经济质量的提升打开了银行估值的上升空间。我们维持行业“看好”评级。

风险提示信用风险；投资风险；汇率风险