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2018年的股市极像2013年 股市调整到今天进入了合理状态?

2018年的股市极像2013年，这是很多市场人士的共识。

从时间序列看，2008年1664点到2013年1849点，历时5年。从2013年1849点到今年，也是5年。这个时间序列上的对称，为2018年极像2013年提供了相当有利的佐证。

从市场的波动方式和个股情况看，今年的股市也和2013年有某些相似之处。比方说，大盘走势的碎片化，个股表现的脉冲性。

那么就可以针对特殊情况调整冰箱的制冷效率 但世上没有一片完全相同的树叶，人不能踏入同一条河。这5年，市场内外环境的变化也蛮多的。首先是宏观经济的周期发生了变化，保增长的难度比5年前更大。市场对宏观经济的预期也出现了重大转变：5年前，虽然市场对宏观经济的形势也不乐观，但对复苏的预期和期盼却始终存在，若隐若现，不绝如缕，因此形势稍有好转便积极响应。今天

，市场关注的重点已变成经济方面的压力极限在哪里。

更重要的是，这几年，宏观产出在扣除宏观投入后，已由正数转为负数，由此带来的问题：一是企业赚钱越来越难;二是靠投资增长来支撑经济增长似乎越来越难以为继(很多人对中国经济对投资的依赖性颇有微词。其实，一个发展中国家，投资增长对经济增长具有绝对的重要性，所谓拉美化、中等收入陷阱，其根本原因也都在对消费以及福利的过于重视，而对投资的忽视);三是社会总产出在支撑投资之余，不再有多出的“结余部分”、“溢出部分”来支持股市。

政策层面上，5年前，人们还没从加杠杆中醒悟过来，当实体经济不行的时候，还期望通过给股市加杠杆来激励市场，解决实体经济的一些问题。但2015年的市场下跌表明，实体经济永远是一国经济的柱石，实体经济不行，靠给虚拟经济加杠杆来解决问题，只能带来更多问题。因此，今日的股市，别说有没有这个余力，即使有，恐怕在相当时间内，都不会再动股市加杠杆的念头了。犹如房子是拿来住的，不是炒的。3年前的股市下跌让人更明白各个市场各归各位的重要性，是承担什么功能的，就是承担什么功能。因此，股市在很长时间内，都只是个股市，不会被拿来做政策工具。这应该是一种进步。