月日中债收益率曲线和指数日评牛

和讯特约

今日银行间市场交易结算面额共计3544.81亿元，较前一交易日减少521.52亿元。其中，交易面额1203.95亿元，较前一交易日减少195.39亿元；质押式结算量比前一交易日减少313.03亿元，总计2268.31亿元；回购交易额总计2320.86亿元。远期交易发生1笔，交易面额20亿元。

再到淘宝创业园的成立 今日Shibor全线小幅上行，其中1周shibor和2周shibor受到节假日影响上行明显。

整体点评：今日银行间债券市场整体走势保持平稳，从率形态上看，整体出现陡峭盘整走势，斜率（10年期与3个月的差：=3..27=2.23）处于历史高位，其潜在含义为市场对经济增长的预期较强，对未来态度谨慎。

首先看利率品种，国债曲线平均下跌0.34bp，政策性曲线平均下跌0.11bp，曲线平均上涨0.34bp（原因是货币市场利率在上行而央票曲线的短期期限点比较密集所致。）

其次看信用品种，以中短期票据（AAA）为代表的曲线长端继续上行，整体曲线平均上行0.99bp，这与一级市场持续走高密切相关，同时也引起市场对二级市场双边报价的高度关注；以铁道部曲线为代表的超AAA曲线的斜率（10年与3个月的利差）为220bp，与国债斜率223bp基本持平但小于国债斜率，这个现象可能包含了两个含义，一个是就短期品种而言利率品种比信用品种更受欢迎，一个是长期信用品种仍存在上行空间。

最后看浮动品种，政策性银行浮动利率曲线整体呈现盘整微幅下行趋势，但信用品种表现开始出现上行苗头。从一级市场看，以一年定存为基准利率且主体评级为AA的浮动利率中票发行点差上行了约25bp。目前二级市场对此反映比较微弱。

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