渤海证券人民币升值或加速欧美短期增长动力牛

让他们能第一时间把客户推荐给你 渤海证券：人民币升值或加速欧美短期增长动力犹在 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要：

中国经济4月第三周食品类价格，涨跌互现，变动幅度与前周差别不大。从近期商务部公布的数据来看，由于天气逐渐转好，前期上涨幅度最大的蔬菜，已经连续三周下跌，本周价格环比下跌9.8%，跌幅之巨，为近150周之新高。未来，如何挤掉流通环节不正常的加价，打通蔬菜等食品流通的“绿色通道”，解决产销衔接问题，保证种植户的利润空间，可能是解决食品类价格持续高涨的出路之一。

本周公开市场到期资金1,910亿元，净投放940亿元。央票缩量、暂停正回购，主要是考虑周四上缴存款准备金。但，市场流动性依然充裕。也就是周四左右，各期限利率飙升，之后有所回落。

上周汇率市场数据显示，在美元指数走软的带动下，美元兑人民币中间价升幅较大，22收于6.5156，较15日升值0.22%，前者亦创下人民币汇改以来新高。海外市场对人民币的升值预期，近期出现加速。本周，1年期NDF最低报收于6.3500，较当日汇率升值2.75%。

国际经济美国：去年第四季度增长率达到3.1%，复苏状况好于其他发达经济体；但是内需未有明显激活、就业市场仅仅温和复苏以及房地产市场这一短板，都使得其未来增长的动力有所打折。4月28日还将公布美国2011年一季度GDP，市场预期增长1.9%。近期油价的高企，并未对美国经济产生较大冲击，预计一季度美国GDP环比折年率增长2.4%左右。短期，贸易赤字、气候因素对美国经济增长影响较大；而中期日渐高企的物价（并非联储所说的可控）将引发联储提前于市场预期前退出宽松政策可能对企业成本及住房市场产生冲击。

欧洲：欧元区4月综合采购经理人指数57.8，好于市场预期的57.0。

当前欧洲经济的火车头已经从之前的德国与英国齐头并进，变成了德国单兵作战；而且制造业仍是推动经济持续复苏的动力。从未来看，CPI走势所引发的加息的频率及幅度、欧债事件与德国经济复苏的持续性，将是影响欧洲经济的几个具有较大不确定性的方面。