西部证券股进入地震波动周

西部证券：A股进入地震波动周 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股进入“地震”波动周上周外围市场表现持续低迷,不仅国际大宗商品价格大幅回落,欧美股指也普遍走低,尤其是金银价格的大跌更是加剧了市场恐慌氛围,但国内A股走势却呈现出一定的独立性,在金融股权重板块逐步回升的带动下,股指也逐步探底回升,运行重心不断抬高,年线附近的支撑进一步得到夯实。笔者认为,在当前政策消息面依然处于相对的“真空期”情况下,多空的持续拉锯基本进入尾声,而股指在经历了前期的连续回落之后,技术性反弹的要求愈发强烈;随着盘面结构型机会的增多,市场内在的做多合力已经得到凝聚,短线有望展开一波反弹走势。操作上,投资者不妨适当逢低加大仓位配置,可重点关注银行、券商等金融板块以及新材料、页岩气以及稀土永磁等题材概念板块的表现。短期来看,四川雅安发生的7级地震将对市场带来一定的负面影响,短期股指在反弹过程中难免会遭遇反复。

从上周盘面的运行格局来看,虽然市场结构型特征继续凸显,板块个股的走势差异性依然较大,但热点之间有序轮动的迹象开始逐步显现。一方面,以券商、保险、银行为主的金融板块重新扛起领涨旗帜,中信证券、中国平安、民生银行等龙头品种在盘中反复活跃,从历史的运行规律来看,保险、券商两大板块基本可视为市场运行的先行风向标板块,而银行股更是前期股指的“定海神针”,因此,金融板块上涨具备较好的持续性,这不仅有助于提振市场的做多信心,同时也意味着股指开始出现一定的转强信号。另一方面,更能反映市场人气变化的创业板综指和深综指技术形态得到修复,这也意味着中小市值品种中的热点已经开始增多。从盘面上来看,在生物医药等前期热点有所退潮的情况下,以稀土永磁、物联、页岩气等为主的题材概念板块开始轮番活跃,不仅使得活跃热点不至于缺失,同时也明显提升了资金的做多意愿。整体来看,热点板块由点及面的逐步扩散,板块有序轮动无疑形成了市场内在较为充沛的向上推动力量,这有助于股指短线继续拓展反弹空间。

从大的宏观政策上来看,虽然目前更多的还是保持了相对平静的状态,但并不意味着管理层在局部上没有动作。一方面,由于上周公布的经济数据中,一季度GDP增速水平不到8%,同时结合依然处于相对低位的CPI数据分析,国内经济弱复苏的过程中开始出现了一定的反复,因此,管理层未来仍会逐步再度加大对稳定经济的政策支持。上周五银监会出台了信贷支持实体经济的指导意见,扩大内需仍是主基调,同时也进一步加大了对战略性新兴产业、先进制造业的政策倾斜力度,这也意味着“稳经济、调结构”双管并行仍将是未来政策调控的主要目标。对于国内A股而言,前期的回落已经基本消化了经济数据低于预期的负面影响,而信贷扶持指导意见的出台将为盘面提供更多的结构性机会,对于激发市场的做多动能释放也有正面的作用。

厦门举办了海峡两岸金融高峰会 另一方面,从市场供求关系的角度来看,IPO重启的预期固然是压制股指前期表现的重要因素,虽然目前这一担忧预期尚未完全消散,但管理层通过加码RQFII额度以及加快推进中国版\"401K\"计划的消息仍一定程度上有助于舒缓市场对重启IPO的紧张情绪,同时由此引入的增量资金也将缓解市场资金面的压力。前期1949点以来的反弹,外资的积极进场无疑是重要的推动力量之一,而在2200点附近,管理层的举动无疑也在一定程度上激发市场的想像力,这也为股指的反弹创造了相对良好的氛围。