第一创业地产调控趋紧市场或重回弱势震荡吗

第一创业：地产调控趋紧 市场或重回弱势震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

全球经济放缓，投资者避险情绪高涨日本周五公布的官方数据显示，日本7月份核心消费者价格指数(CPI)较同比下降1.1%，再次表明该国仍未摆脱通货紧缩顽疾。美国商务部周三公布，经季节性因素调整后的7月份预售屋销量较前月减少12.4%，折合成年率为276,000套，为美国1963年编撰该数据以来的最低水平。标准普尔周二表示，将爱尔兰长期主权信用评级从“AA”下调至“AA-”，同时确认其“A-1+”的短期评级；评级前景为负面。全球经济皆出现放缓迹象，投资者对经济前景的信心减弱使得市场的风险偏好大幅下降，大宗商品、黄金等避险投资品价格大幅上涨，投资者风险偏好的降低将使得权益市场的低迷态势难以反转。

就是地方政府债券 房地产调控加力，周期行业难改观国土资源部19日召开房地产用地专项整治工作通气会，进一步强化了房地产调控从严不放松的态度。

加之此前银监会建议对四城市\"三套房停贷\"，住建部继续进行房地产调控的表态，表明房地产调控从严落实的大势正在形成，楼市调整也必然走向深入。国家发改委主任张平26日向全国人大常委会报告目前部分大中城市住房价格仍然过高。张平表示,中国下半年将稳定房地产调控政策,进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施,坚决抑制投资投机性购房需求;进一步完善基本住房保障制度,加大保障性安居工程建设的资金投入和土地供应,加快保障性住房建设进度,尽快增加有效供给。从政府发言人的态度来看，房地产调控力度短期内将不会有所放松甚至有加力趋势，与房地产相关的钢铁、建材等周期性行业也将继续受到一定程度的抑制。

A股短期或弱势震荡，但难破2550一线房地产延续从严调控将仍压制相关周期性行业的发展，仍在高位的CPI数据也使得政府货币政策放松的可能性很低。在经济增长短期难有改善预期、海外市场在对经济忧虑下的强烈震荡的影响下，A股短期或将弱势震荡，在银行、石化等权重板块估值已至历史低位的情况下，A股也不具备大的向下空间，我们认为上证指数将在2550一线获得较强支撑，弱势震荡行情下将难以突破这一点位。

一、全球经济放缓，投资者避险情绪高涨日本周五公布的官方数据显示，日本7月份核心消费者价格指数(CPI)较同比下降1.1%，再次表明该国仍未摆脱通货紧缩顽疾，这是日本核心CPI连续第17个月下降，日本十余年的通缩仍在延续，这将使得本来活力不足的全球经济更蒙阴影。美国商务部周三公布，经季节性因素调整后的7月份预售屋销量较前月减少12.4%，折合成年率为276,000套，为美国1963年编撰该数据以来的最低水平，美国预售屋销量下滑至历史低点再次表明，如果没有美国政府对首次购房者的税收抵免政策支持，美国房地产市场可能会持续低迷。德国财政部长在《法兰克福汇报》访谈中称，尽管有经济复苏的迹象，但德国将毫不妥协地实施紧缩财政政策。另外，标准普尔周二表示，将爱尔兰长期主权信用评级从“AA”下调至“AA-”，同时确认其“A-1+”的短期评级；评级前景为负面。标准普尔信贷分析师称，从中期来看，扶持爱尔兰金融行业的财政预算成本有所上升，这将进一步弱化政府财政的灵活性。

全球经济皆出现放缓迹象，投资者对经济前景的信心减弱使得市场的风险偏好大幅下降，大宗商品、黄金等避险投资品价格大幅上涨，投资者风险偏好的降低将使得权益市场的低迷态势难以反转。