有色金属全球经济好转预期更为强烈短期板块计划

有色金属：全球经济好转预期更为强烈 短期板块有望继续向上 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

基本金属价格上周明显上涨，主要是全球经济好转预期更加强烈。LME铜上涨 .24%至8290美元/吨、铝上涨 .86%至2125美元/吨、铅上涨4.08%至2451美元/吨、锌上涨4.62%至2176美元/吨；镍价上涨7.16%至18625美元/吨；锡上涨0.81%至24900美元/吨。上周黄金价格上涨0.5 %至1667美元/盎司。

小金属产品价格整体稳定。镨钕混合金属价格维持在40.2万元/吨；氧化钇价格维持在9.6万元/吨左右；氧化镝产品价格维持在217万元/吨；氧化铕价格维持在515万元/吨。钨精矿价格本周上升至11.1万/吨；钛精矿价格下跌至2250元/吨；钽铌产品价格依然维持在较高位置，五氧化二钽价格小幅下跌至212万元/吨、五氧化二铌价格维持在 .5万元/吨。

居然在家为父母做好了饭菜 上周有色板块跌幅4.24%，上证指数跌幅5.57%、沪深 00周跌幅6.67%，有色子板块全线上涨。上周涨幅较大的是铅锌、铜和新材料板块；从个股方面，涨幅居前的是零七股份、贵研铂业、中金岭南、云海金属、江西铜业等；跌幅居前的鑫科材料、*ST锌电、宜安科技、株冶集团等。

全球经济好转预期更加强烈：①美国上周五公布ISM制造业PMI为5 .1，高于预期的50.7，ISM1月商业报告称，这是连续第二个月显示制造业经济活动扩张，连续第44个月整体经济增长。②国内经济回暖趋：周五中国官方公布的1月份PMI低于前一个月的50.6为50.4，仍连续4个月在50以上；周五汇丰中国1月份PMI终止较预览数向上修正了0.4个百分点至52. ，较前一个月提高了0.7个点。这些数据都显示国内经济复苏迹象也进一步增加。

我们认为，宏观经济好转预期更加强烈，短期有望进一步推动有色金属价格和有色板块的上涨；同时，我们也认为，与其他强周期板块在本轮上涨过程中产品库存持续下降不同，有色金属在此期间库存的持续上升可能会抑制板块上升的高度。

同时，对有色板块来讲更大是风险的业绩情况，大多数公司在市场环境较好的时候做了业绩预告，可以认为有色板块短期明确的利空因素较少。

因此，在目前的时点，我们认为板块整体依然有望向上的同时，仍需精选个股：

零七股份：持续强烈推荐，钛产品代销奠定业绩基础，稀有金属资源进入上市公司的预期逐步兑现，我们判断海外矿产资源开发经过一年的运营逐步成熟，预计公司业绩在4季度和1季度钛产品代销业务将会贡献明显的业绩。公司将逐步发展成为具有良好的业绩基础、拥有上游稀有金属资源和业绩增长点、并且资源品种有望进一步增加的多稀有金属矿产资源股。

刚泰控股：公司顺利转型黄金采选为主业，拥有良好的资源储量、且采选产能有望进一步扩张，有明显的业绩和业绩增长预期，并且公司具有增发底价支撑和业绩释放动力，建议关注。

基本金属板块：短期可重点关注前期涨幅相对较小、行业准入门槛大幅提升有望缓解行业产能过剩状况、电解铝价格近期也出现上涨、业绩拐点出现且具有业绩释放动力的、拥有煤电铝一体化产业链的铝行业龙头焦作万方。

厦门钨业：长期看好的标的，公司201 年具有明显的业绩增量，前期大股东增持短期提升市场信心、长期显示看好公司业务发展、也显示厦钨在大股东旗下地位进一步提升、未来可能会继续获得大股东各方面的支持。维持强烈推荐。

风险提示：国内经济好转速度低于预期。