日常消费品食品饮料高股息率个股优选双汇爱吗

日常消费品：食品饮料高股息率个股优选双汇+爱普+伊利+茅台 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

震荡慢熊无风险利率下降环境，高股息率个股迎来投资价值根据广发策略观点：从配置结构上来看，高分红、低估值、稳定增长的股票在“资产荒”环境中确实具有配置价值。20年期国债利率近期又开始下行，货币政策环境将持续宽松，是有利于高分红行业投资的宏观大环境。“供给侧改革”+“需求刺激”两个政策主基调存在矛盾将降低A股风险偏好、压制估值水平，而高股息率的价值股既有业绩支撑又能享受分红收益，同时基金持仓较轻，短期内的抛售压力较小，具有配置价值。

食品饮料行业龙头股息率较高，参照海外估值有望提升我们界定高于1.5%一年期存款利率为高股息率，以15年每股股息/目前股价算，食品饮料共21只高股息率个股：白酒7家（今世缘、洋河、泸州老窖、伊力特、五粮液、迎驾贡酒、茅台），调味品 家（恒顺、海天、梅花生物），乳制品1家（伊利），食品综合7家（汤臣倍健、克明面业、百润、爱普股份、洽洽、安琪酵母、涪陵榨菜），软饮料1家（承德露露），肉制品1家（双汇），平台1家（怡亚通）。 %以上高股息率个股有6家：

双汇（5.09%）、汤臣倍健（4.5 %）、百润（4.4%）、爱普（ . 6%）、克明面业（ .04%）、今世缘（ %），基本上都是各个子行业龙头企业。

食品饮料高股息率个股今年业绩回暖。一季度食品饮料整体回暖，白酒、肉制品收入利润增速最快，Q1收入增速分别为15.97%、27.07%，利润增速分别为17.21%、16. 6%。其中龙头竞争优势明显业绩最新复苏改善。

但仍有57名人质被其控制。 内容来自 参照海外市场，食品饮料龙头估值中枢在无风险利率下行背景下均有提升预期，美股食品饮料龙头估值均值在25倍以上。在无风险利率不断下行的环境中，我国食品饮料龙头低风险稳健增长及高股息率的属性，非常适合风险厌恶型的大型保险养老资金配置，既能提供高于负债端成本的收益率，同时潜在风险又在可控范围之内。

投资建议：推荐高股息个股双汇发展+爱普股份+伊利股份+贵州茅台在震荡慢熊环境下，随着无风险收益率下降，高股息率个股将迎来投资价值。结合行业景气度、个股竞争优势和高股息率，我们精选四个核心推荐标的为：双汇发展+爱普股份+伊利股份+贵州茅台。

风险提示宏观经济下滑超预期；食品安全问题；业绩复苏不及预期。