长城证券利好兑现后关注盈本源

长城证券：Duang 利好兑现后关注盈本源 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

降息有望推动市场中枢上移，但不至于突破震荡区间上轨，短期冲的太猛也可能出现回落。最重要一点2015年要坚持均衡配臵。近期推荐地产、环保、有色（稀土）、新能源汽车，关注一带一路、国企改革等两会主题。降息兑现后，提醒大家关注年报数据（详见《上市公司盈利状况跟踪专题报告》）。

红包行情延续至节后，能否持续两会是关键时点：节后红包行情继续发酵与政策的持续放松不无关系，先是货币政策定向降准范围扩大，国务院常务会议决定为小微企业和创新企业减税降费，再到周末直接宣布降息，货币政策走在宽松周期的路上。但就实际效果而言，两次降息后企业融资成本还不会出现明显下滑；经济下行压力是否有所缓解恐还需要进一步的数据支持，二次降息的信号意义更甚于实际效果。

如果以往的投资业绩表现不错 2015均衡配臵为王：在节前资金紧张格局下，互联等题材得到了充分的演绎，但春节之后，前期涨幅过大的一些品种将出现一定的调整，而此前冷静一段时间的大盘蓝筹也开始慢慢获得部分配臵资金的青睐，但这仅仅是均衡配臵的需要，不代表风格彻底转换到这一边来。市场短期震荡中枢有望上移（还要等待货币宽松政策效果继续累积后才能突破震荡区间上轨），但短期冲的太高也可能回落，继续建议投资者向均衡配臵转移。推荐板块：地产、环保、有色（稀土）、新能源汽车等，关注一带一路、国企改革相关政策出台及降息链条其他周期股机会。

在降息预期兑现后，提醒大家注意力集中在企业盈利数据上：根据我们做的统计：2014年报小票业绩表现靓丽：截止2015年2月28日，全部A股中有52.1%的上市公司公布了2014年业绩情况，A股盈利状况总体改善，小票盈利明显回升，多数行行业盈利增速回升，相比前三季度净利润增速回升较快的行业是有色金属、非银行金融、通信、国防军工、计算机、机械、轻工制造和传媒，约70%行业盈利状况有所改善（详细内容请参考我们稍后推出的《上市公司盈利状况跟踪专题报告》）。

三月股票组合推荐：继二月组合取得不俗收益后， 月再次推荐10只研究员紧密跟踪的重磅个股，自上而下：包钢股份（稀土），中粮屯河（国企改革），中航飞机（军工），龙净环保（环保）；自下而上：搜于特（纺织服装黄淑妍）、华谊兄弟(传媒），大港股份（地产苏绪盛），韶能股份（公用事业杨心成），凯乐科技（通信刘杨），青岛金王（化工杨超），科远股份（机械曲小溪），香雪制药（医药）。