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天赐材盈利增速从2012年的 6.8 %，下滑至2014年的-24. 4%。在此背后，记者发现，天赐材料主要产品、也是去年上市时募资主要投向的材料价格明显下滑，2014年平均吨价4.09万元，较201 年下降超过20%。业内人士表示，近年来，虽然下游行业需求增长明显，但锂离子电池材料产能增长更迅猛，产能过剩态势已经清晰，价格战还将继续，严峻挑战扑面而来。

盈利增速连续三年滑坡

月18日，天赐材料发布2014年年报，实现营业收入7.06亿元，同比增长18. 9%；实现归属上市公司的净利润615 . 万元，同比下降24. 4%。

这意味着，天赐材料不但增收不增利，而且从2012年以来，净利润增速连续滑坡 从2012年的 6.8 %，降至201 年的28.96%，再滑坡至2014年的-24. 4%。扣非净利润增速同样如此，2012年当年为52. 4%，201 年降到 . 8%，去年更是下滑12.29%。

年报显示，个人护理品材料和锂离子电池材料为天赐材料最主要产品，去年销量增速在40%-65%之间，相当可观。那么，公司刚上市为何就出现增收不增利。

对此，有不愿具名的上市券商行业研究员20日表示，天赐材料去年的业绩低于预期，而净利增速低于营收增速主要因为个人护理品和锂离子电池材料毛利率下降。

该研究员表示，如果仔细查阅财报，可以发现，公司的个人护理品材料和锂离子电池材料的销售收入增长明显低于销量，只有20%-28%，这显示其销售价格出现了较大幅度的下降。

20日，记者致电天赐材料，一位工作人员表示， 去年锂离子动力电解液价格持续下降，使得毛利率下来，不过产品价格下滑其实较以前还有缓解。个人护理品材料上，因为毛利率较低产品占比增加，对毛利率也有影响。

不过，18日接受投资者调研时，天赐材料在对今年电解液价格趋势上称， 今年电解液价格下降幅度将减小，基本上与去年持平或略有下降。