监管升级VS数据不佳现券收益率先扬后抑公开

周二，监管风波的影响未完全消除，但汇丰PMI数据强化市场对经济基本面的耽忧，帮助收益率企稳并出现小幅回落。

早盘国开行招标发行的固息债券中，1年期中标结果高于市场预期，一度带动现券市场中短期利率品率上行，但随着不及预期的PMI数据公布，午盘后收益率整体小幅回调。方面，10年期12附息国债21成交在3.48%附近。方面，3年期非国开债成交在3.78%-3.75%，国开债成交在3.82%，不到5年的非国开债成交在3.90%附近，国开债成交在4.0%附近，10年期国开债成交在4.18%附近。

信用市场方面，受数据公布影响，买盘增强，午盘后收益率有所回落。短融方面，成交以AA+以上券种居多，基金主导的抛盘依然较重，整体收益率出现先扬后抑，超短券如13中粮SCP001多笔成交在4.0%，半年期券种如13华电股SCP001成交在4.05%，接近1年的AAA券种首旅CP001成交在4.12%。中票交投活跃，午盘后收益率亦开始走低，尤以3年及5年期AAA及AA+券种表现明显，如13航机电MTN1成交在4.75%，沪电气MTN1成交在4.70%，AA+的13伊泰煤MTN1成交从5.15%至5.10%，12深燃气MTN1成交在5.09%，AA券种13杭经开MTN1成交在5.68%。交投相对平淡，7年附近AA券种成交较多，如遵国投债成交在6.60%，邯郸城投债成交在6.25%。

以目前来看，经济温和复苏态势并未改变，外汇占款增长与到期资金增多，将维持流动性在相对宽松状态，虽然随着监管排查的升级，债市短期内将持续承受“去杠杆”压力，但在基本面和资金面的中长期支撑下，债市整体不会脱离震荡的格局。