日常消费品食品饮料行业2010年4季度产

日常消费品：食品饮料行业 2010年4季度产量价格数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

分子行业情况（1）白酒：4季度产量增速保持高速增长。4季度白酒产量同比增长27.5%，高于 季度的18.9%。（2）啤酒：极端天气影响啤酒季度销量。4季度淡季啤酒产量同比仅增长2.9%，远低于 季度11.2%的同比增速。（ ）葡萄酒：

09年同期基数高、4季度产量增速低、仍维持个位数增长。4季度葡萄酒产量同比增长8.9%，略好于 季度0.1%的增长。（4）黄酒：4季度旺季产量增速出现反弹。4季度是黄酒消费旺季，产量增长同比增长11.9%。（5）乳制品：4季度产量增速继续环比加快。4季度液体乳产量同比增长14.6%，高于 季度的11.1%。12月液体乳产量增长16.1%。（6）肉制品：现阶段的猪粮比价有助于提高养殖户的积极性，2011年生猪存栏量和能繁母猪数量有望继续提高，猪价上行压力减轻。

行业投资建议食品饮料行业长期成长十分稳健，投资者可关注跌出来的机会。现阶段食品饮料行业估值水平正处于安全的投资区间。对比历史的PE估值水平，食品饮料重点公司估值水平均已大幅低于年的平均PE水平，部分重点公司估值水平已经逼近08年的历史低位。

风险提示二线白酒2011年可能出现分化，部分品种估值水平将继续回落。