扒壹扒哪些奇葩复牌理由

核心提示：财信（ 苏城），像停牌时一样，上市公司复牌也应要把理由自圆其说。

扒一扒那些“奇葩”复牌理由

专家：上市公司、投资者都不够成熟

财信（?苏城）7月8日之前股市暴跌，两市一度出现6成公司停牌，为寻求停牌，上市公司绞尽脑汁。而7月9、10两日股市大幅反弹，上市公司又开启复牌模式，截至17日开盘，已有800家左右公司复牌，其中有不少“奇葩”理由。着名经济学家宋清辉表示，像停牌时一样，上市公司复牌也应要把理由自圆其说，同时监管层在复牌时要严格审查把关，加大检查监管力度。

不过也应当看到，与大跌时一样，部分投资者要求上市公司复牌时也表现出不理性，显示A股各方参与者都不够成熟。

奇葩一朵

力帆股份：

员工遍全球短期难通知

7月13日，5天前因筹划员工持股计划而停牌的力帆股份复牌，尽管复牌当天涨停，在很多人看来，复牌理由相当“奇葩”。

力帆股份在复牌公告中表示，“考虑公司及下属子公司员工人数众多且分布全球，难以在短期内一一通知落实并向员工宣传讲解到位公司拟筹划员工持股计划的目的、员工持股计划的主要内容、员工持股计划的管理、员工持股计划的实施程序和本次征求意见的安排等具体内容。因此，公司管理层经讨论并充分考虑，决定暂时终止本次员工持股计划，待时机成熟再择机实施。”

复牌公告一出，就有投资者在股吧里称，“我也是醉了，这是复牌个股中最牵强的理由!”

还有投资者调侃，“编不下去就复牌吧，都知道停牌是躲灾，董秘也哭晕了怎么找个好理由复牌。”

公开资料显示，力帆股份近年相继在俄罗斯、埃及、越南等地建立了多个海外生产工厂。有不愿具名的分析人士称，员工持股计划需要相应员工的全部支持，因此不排除遇到沟通不畅而终止的可能性，特别是针对全体员工的持股计划。

不过，力帆股份的公告并未显示此次员工持股计划的对象。

上述分析师还表示，如果一个上市公司决定推出员工持股计划，应该考虑到沟通所需时间，并留出相应时间，而不是以短期内通知落实有困难为由就终止。否则只能说员工持股计划的推出不是很仓促，就是带有随意性。

17日，大众证券报和财信就复牌方面问题致电力帆股份，公司证券部工作人员称董秘、证代在开会后，表示有问题发到“投资者互动平台上”。

脑洞大开

罗平锌电：

员工不愿参与持股计划

与力帆股份相比，投资者认为罗平锌电的复牌理由同样令人“脑洞大开”。

力帆股份复牌当晚，罗平锌电公告终止员工持股计划并将于14日复牌，理由是“大部份员工代表表示没有意愿参与公司拟推行的员工持股计划。为此，公司决定终止该项计划。”

罗平锌电解释称，与员工进行意见征询和沟通交流过程中，员工认为：“一方面公司没有自行管理员工持股计划的能力，员工持股计划需委托资产管理机构管理，需要支付一定的管理费用，增加了持股成本;另一方面员工持股计划持有的公司股票需设一定的锁定期，在锁定期满后，员工持股计划还须避免在信息敏感窗口期减持股票，增加了持股风险。”

17日，罗平锌电证券部一位工作人员向表示，“不清楚员工持股计划终止方面的事。”不过透露该计划针对全体员工，并强调公司随后“会有董监高的增持。已经出了公告。”

在罗平锌电复牌后，有投资者向大众证券报和财信表示，“当时看到公告就被雷到了。”

“上市公司搞员工持股计划，大家都知道等于给员工?‘送钱’。

这种好事还有员工不想参与的啊。而且好多公司的持股计划对象都是高管、核心员工什么的，其他人都是想要而不可得。”该投资者称。

对该投资者的看法，前述分析人士基本认同，表示多数员工代表没有意愿参与持股计划的理由确实很牵强，比较“离奇”了。

专家声音

宋清辉：

复牌也要能自圆其说

对于“奇葩”复牌理由，着名经济学家宋清辉17日对大众证券报和财信表示，“上市公司‘奇葩’复牌理由是一种漠视投资者的行为，可能误导投资者的投资行为，若因上述公司‘奇葩’复牌理由而导致损失，投资者可以追责。”

另外，宋清辉也呼吁监管层加强相关管理。他说，“就像停牌时一样，上市公司复牌也同样需要把理由能够自圆其说，监管层在复牌时要严格审查把关，加大检查监管力度。若发现某些复牌理由不充分或者理由“奇葩”，该处罚的决不能手软，监管层应该对其问责，为后市的健康发展奠定基础。”

此前也有媒体报道称，目前上市公司要申请复牌的必须至少出一个利好。

而证监会曾表示，针对股市非理性下跌，为了维护资本市场稳定，证监会要求所有上市公司制定维护股价稳定的方案，举措包括大股东增持、董监高增持、公司回购、员工持股计划、股权激励等，相关方案应尽快公布，并通过交易所平台向投资者介绍生产经营管理情况、加强投资者关系管理、维护股价稳定、做好投资者沟通工作。

有媒体已经报道，很多公司都心照不宣，停牌是为了规避前期大跌，复牌则因为出现了反弹。

在宋清辉看来，证监会鼓励上市公司稳定股价，并不意味着上市公司就可以走过场，大跌时随意找个员工持股计划等理由，反弹了又随意说终止了。这最终丢掉的是公司形象和声誉。

怪像反思

不理性逼复牌投资者也不够成熟

不过还需要注意的是，与停牌时一样，当出现反弹，部分投资者又开始要求上市公司尽快复牌，甚至表现出不理性。

例如罗平锌电，13日发布复牌公告时，还有投资者就在互动平台上对罗平锌电这样表示：“罗平高管们，我警告你们，本周五之前你们还不开盘，我就联合股民去告你们，什么叫择机增持，你们可以不顾股民的利润，不顾增发收购是否成功，大跌时候不维护股价，大涨了就压住不开盘，只为了你们自己可以择机增持那点小利润?不懂管理就让贤，……”

至于被逼“停牌”，董秘“已哭晕在键盘上”的世纪鼎利可能是典型。7月8日，有投资者在深交所互动易平台上表示，“董秘依据什么说大盘好转了，你还在忽悠小散吗?你家股票连续跌停，市场中已经有1000多只停牌了，还不拿出实际措施维护市场平稳，还拿大股东不减持这点事说事，你好意思吗?说好的利好多长时间了也没有兑现?”

当时世纪鼎利回复称，“暂时找不到真实合理的停牌依据，又处于半年报窗口期不能增持，前期有减持，半年内又不能短线交易……已哭晕在键盘上。”

宋清辉称，大跌、反弹中，上市公司、投资者就公司股票停复牌表现出的种种乱象显示，A股不成熟，A股投资者同样也不够成熟。A股要健康发展，需要各方参与者的努力。

股市蛮有趣

还有那些千奇百怪的复牌理由

除了力帆股份、罗平锌电的典型“奇葩”复牌理由，很多公司的理由也是千奇百怪，令人大跌眼镜，感叹世界真奇妙。

例如申请7月9日复牌的*ST海润称，“公司因相关事项是否涉及重大事项存在不确定性，故于7月8日申请全天停牌。经过核实，上述事项属于公司日常经营业务的一部分，不涉及《股票上市规则》的停牌事宜”。

海信电器的复牌理由则把“权威机构对目前市场中最高端的ULED、SUHD、OLED显示画质评测”说了一番，有投资者很诧异的表示，这是广告还是复牌公告?

7月9日晚，海信电器发布关于电视产品技术和产业升级的重大信息并称将于10日复牌，公告中称，“从显示的综合效果来看，ULED优于SUHD和OLED，是现在行业中所能掌握的显示技术中最好的，登上了当前显示技术顶峰。相关检测表明，ULED技术带来的画质提升完全可以媲美OLED技术，但价格却只有同类产品的1/4。未来公司将ULED技术对行业开放，通过行业的共同努力和推广，ULED产品技术和产业规模的持续升级，将成为公司未来规模和业绩的重要支撑。”

因为终止对外投资的重大事项而10日复牌的双良节能称，7月8日停牌时起和对方进行正式谈判，“截至到2015年7月9日，双方在一些关键条款上没有达成一致意见，分歧较大，公司决定终止与对方的合作谈判。”

还有公告因正在商洽重要合同于9日停牌的香溢融通，到了10日就公告复牌。香溢融通称，本次“如合作成功，年度合同金额约为6.亿元之间，超过公司上一年度营业收入50%以上。双方经紧张洽谈，在交易方式和利润分成两个重要条款上难以达成一致，经公司研究，决定不再进行该重大事项。”

于是有投资者不禁吐槽，谈个两三天就放弃了重大合同或重要收购，好任性啊。

(:曹瀛)