民族证券存款准备金率调整情理之中的选择鼓励

民族证券：存款准备金率调整情理之中的选择 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点相关研究1、《结构调整是明年工作重点》●此次上调存款准备金率是央行在当前流动性管理日益艰巨的情况下的正常预防性举措，也是央行逐步迈向货币政策中性化的关键步骤，有利于巩固前期调控成果，抑制信贷过快增速。

●由于此次存款准备金调整之前，市场对于紧缩政策有所预期，甚至猜测央行会很快加息，因此这次调整不会引起市场的过激反应。

●美联储提高贴现率，充分说明该局对美国经济前景抱有相当信心，确信这一紧缩举措不会打断经济复苏的进程。

●提高贴现率并不意味着马上会加息，在当前经济复苏仍然处于初期的阶段，美联储不会贸易提升基准利率，我们仍然坚持美联储将在今年第四季度加息25个基点的判断。

新发地的产品外销下货量就会慢宏观经济周报一、财经要点1、1月FDI同比增长7.79%这是自2009年8月以来，我国利用外资连续半年保持增长态势，金额达到81亿美元，这充分表明中国经济对外资的吸引力，而随着金融危机的逐渐散去，外资还将进一步涌入中国市场，由此进一步促进中国经济国际化进程，中国出口规模未来仍有扩大空间，而从外商投资分领域看，1月份农、林、牧、渔业实际使用外资金额同比增长88.87%，在全国总量中的比重由上年同期的0.85%升至1.49%。制造业实际使用外资金额同比下降11.57%，在全国总量中的比重为48.65%，较上年同期水平下降10.65个百分点，这也表明外资开始逐步进入我国经济薄弱领域，有利于我国经济稳步增长。

2、美国通胀压力尚轻美国1月份CPI环比增长0.2%，增幅较12月份的0.1%有小幅上升，但低于市场普遍预期的0.3%；不包括能源和食品的核心CPI环比意外下降0.1%，为27年来首次。同比来看，1月份美国CPI增长2.6%，较11月份的2.7%有所收窄，实现连续第4个月增长；核心CPI同比增幅由前12月份的1.8%下降至1.6%。