基金热情迎接股指期货新成员套利收益或达物业

可面向主城市民进行分配。”在访谈会上 根据媒体报道， 月21日，中金所将面向全市场开展上证50和中证500股指期货仿真交易。受访的公私募基金经理表示，此举将为量化市场增添新玩法，单只量化基金的最佳规模也将扩大，不过他们也表示，仿真交易与实际操作差异较大，期待 真品 推出。知情人士透露，真品推出还有待投资者熟悉系统、做好技术和策略准备等，所以具体日期还不明确。

套利收益可达15%

中证500股指期货要是推出来，套利的机会将大大增加。 里，某基金公司专户部门的量化人士显得非常激动， 最明显的是沪深 00股指期货和中证500股指期货之间的跨品种套利机会。

该量化人士介绍，目前，由于股指期货业务仅涉及沪深 00，因此，只能针对其进行期现套利或跨期套利，套利空间已经大幅缩小。随着中证500股指期货的推出，在成长股行情下，中证500和沪深 00之间将长期存在套利机会。

据介绍，中证500的样本股是全部A股扣除沪深 00指数样本股及最近一年日均总市值排名前 00名的股票，再将剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票，综合反映的是沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

在美国小盘股长期超过大盘股 -4个点，根据我们的研究，在中国，小盘股将长期超过大盘股个点。 上述人士表示， 中证500股指期货推出后，我们的长期策略是做多中证500股指期货，做空沪深 00股指期货。加上杠杆，长期年化收益率可以达到15%。

真品挂牌时间未定

不过，也有业内人士表示，并不太看好这一长期策略，因为小盘股与大盘股的关系能否长期成立并不确定。反之，他们更看好中证500股指期货的对冲功能。业内人士认为，由此新增的阿尔法套利机会将大大增加。

某基金公司量化总监认为，由于之前只有沪深 00股指期货一个对冲工具，量化对冲基金的策略有限，因此单只基金的规模有限，仅就其公司来说，目前单只基金的最佳规模在5亿左右，但是随着中证500股指期货、股指期权等衍生工具的诞生，这个规模会大幅增加。

该总监表示，已经做好准备，可以随时推出新产品，但将首先从专户出发。

新的股指期货什么时候挂牌还不确定。从历史来看，国债期货仿真交易联测试于2012年2月启动，直到201 年6月才获得批准，9月正式挂牌，那么此次新的股指期货仿真交易将持续多久还不得而知。对此，知情人士透露，仿真交易主要是让投资者熟悉系统并关注合约， 至少要等到一部分投资者熟悉了之后再挂牌。 该人士表示， 在这一过程中，要让投资者做好策略准备，机构投资者需要一段时间来调整系统。

多位基金人士表示，由于仿真交易与真实的股指期货市场有差异，因此目前确实只是熟悉系统，并进行技术储备。

我们非常希望推出更多指数的期货和期权，这样可玩的东西就多了。 一位公募基金量化人士表示。