家用电器家电行业年度中期业绩前瞻荐吗

家用电器：家电行业18年度中期业绩前瞻 荐6股 类别： 机构： 研究员：

疯狂系列的《疯狂来往》并没有延续之前《疯狂猜图》一夜爆红的好运。它在今年2月就已经在安卓和iOS平台上发布 [摘要]

报告要点上周家电板块行情回顾上周大盘指数震荡下行，家电板块表现也较为平淡，板块中价值蓝筹股价小幅回调；考虑到家电蓝筹经营表现较为稳健，近期回调后其估值与业绩确定性的匹配优势愈加凸显，随着其业绩预期逐步调整，后续估值稳步修复值得期待；总体来看，上周家电指数下跌2.09%，在申万一级行业中排名第22位，跑赢沪深 00指数0.62pct，跑输上证综指0.6 pct；个股层面，上周家电板块涨幅前三个股为星帅尔（16.54%）、科沃斯（12.70%）及深康佳A（10.99%），跌幅前三个股为康盛股份（-26.48%）、ST*德奥（-22.68%）及ST*厦华（-15.50%）。

行业重点数据跟踪及点评产业披露18年5月冰洗彩行业产销数据：5月总销量分别下滑2.47%、下滑2.17%及增长1.41%，内销量分别下滑0.14%、0.27%及 .11%；外销分别下滑5.01%、下滑5.66%及增长4.25%；当月冰箱内外销表现均较为低迷，年初至今行业出口表现略优于内销；当月洗衣机内销增速环比有所下滑，但洗衣机行业在渗透率提升及产品结构升级带动下后续内销表现仍值得期待，当月外销表现则相对低迷；当月彩电外销增速环比有所下滑，国内终端需求表现较为平淡，18年黑电行业在“世界杯”体育赛事带动下行业景气整体仍有回升。

上周行业重要精选及点评1、2018年扫地机器人市场开始复苏：随着我国消费者收入水平持续提高，吸尘器、扫地机器人等生活电器在保有量尚低下后续市场规模提升空间较为可观；且小家电行业结构持续升级趋势更为确定，综合来看生活类小家电行业成长空间更为可观；2、燃热市场增长明显，竞争逐渐激烈：热水器行业在地产销售及电商下沉等因素带动下维持较为平稳发展，今年以来三四线城市换新用户选择更具有普适性和高性价比的电热水器，且随着国内燃气管的不断铺设完善及国家“煤改气”政策持续推动，燃气热水器也正在步入高速发展的黄金期。

本周核心观点及投资建议18年以来天气对空调销售仍有较好带动，龙头厂商安装卡延续较快增长，且当前渠道库存仍处于合理水平，在此背景下行业后续内销有望延续稳健走势，全年大概率将实现稳健增长，白电业绩表现有望持续优于市场悲观预期；基于“量缓价升盈利改善”的基本面主逻辑，家电蓝筹业绩增速与估值匹配度优势依旧存在，板块稳健配置价值值得重点关注；维持行业“看好”评级，持续推荐业绩稳健增长、估值有较强安全边际及提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔，同时坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景，持续推荐华帝股份、老板电器及海信科龙，此外部分二线品种在成本红利显现背景下业绩弹性值得期待。