汽车单月销量增速持续回升计划

汽车：单月销量增速持续回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

11月汽车产销同比增长 .9%、8.2%，前11个月累计销量同比增速4.0%，终端需求持续复苏11月行业总体产销形势继续回暖。11月汽车产销分别为176.14万辆、179.10万辆，同比增长 .9%、8.2%。前11个月的累计销量同比增速为4.0%，增速仍延续小幅增长态势。从终端情况来看，由于临近年底，各车企分别加大市场推广及促销力度，乘用车企业库存情况较上月有所下降，下降幅度为4.2%。

从目前销售情况来看，首次购车及二次购车等消费需求有所回升，预计短期行业最差的时间已经过去。

乘用车11月同比增速8.8%，轿车及SUV市场仍是增长主动力11月乘用车销售146.1 万辆，同比增速8.8%，前11个月累计销售同比增速为7.1%。其中轿车11月销售10 .28万辆，同比增长11. %，前11个月累计增速6.2%；MPV销售4.27万辆，同比增速-8.6%，前11个月累计增速-0.2%；SUV销售18.92万辆，同比增长18%，前11个月累计增速26. %；交叉型乘用车11月销售19.66万辆，同比增长-5.9%，前11个月累计销量增速为-0.8%。

轿车及SUV市场是今年乘用车增长的主市场，其中轿车增长带动乘用车增长的贡献度达61.7%，SUV市场增长贡献40.2%。日系品牌销量有所恢复，环比增长72.2%，同比仍下降 6.1%。

商用车客车表现较好，重卡静待其缓慢走出低谷11月商用车销售 2.97万辆，同比增长5.6%，前11个月销量累计增速为-6.8%。

总体平衡 的目标；２００７年我国供电量将超过５０００万千瓦 其中客车11月销售 .92万辆，同比增长5.4 %，前11个月累计同比增长4.8%；货车销售2 .06万辆，同比增速11.4%，前11个月累计同比增速为- .2%；半牵引挂车销售1.54万辆，同比增长-21.4%，前11个月累计同比增速为-28.2%。

商用车板块中弱周期性的客车行业需求稳定，增速将依旧保持平稳。货车板块中物流用微卡表现相对较好，前11月销量同比有所增加，而中重卡前11月销量同比仍大幅下滑。商用车行业库存较上月有所增加，目前总体库存及需求水平有所恢复，静待商用车行业慢慢走出低谷。

日系车市场销量会有所恢复。但日系车销售络人才流失及品牌重塑决定其恢复道路是长期的11月，自主品牌乘用车销售6 .86万辆，环比增长9%，同比增长11.9%，占乘用车销售总量的4 .7%，占有率比环比下降1.4个百分点，同比提高了1.2个百分点。11月，自主品牌轿车销售 2. 4万辆，同比增长21. %，占轿车销售总量的 1. %，比上年同期提升2.6个百分点。日系车乘用车市场销量同比虽下降 6.1%，但环比有72.2%的增长。我们认为日系品牌车型有着自己独特的车型优势与客户市场，其市场恢复是必然的，但目前日系车经销商销售热度大幅降低，优秀销售顾问跳槽率大幅上升，这对于营销络造成较大的影响并流失部分原有潜在客户，其市场恢复之路必将不是短期能改变的。

建议关注上汽集团、长城汽车、中鼎股份。