有色金属供求短期预期支撑铜价吗

有色金属：供求短期预期支撑铜价 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

比“大家抢”的时候更宽松。因此 1.基本金属市场8月 0日，铜、铝、铅、锌价上涨，涨幅为0.94%、1.98%、2.94%、1.74%。

2.黄金与美元8月 0日，金价上涨2.64%，收于18 5.5美元/盎司。美元上涨0.41%，收于7 .9。

.影响行业走势数据、消息及点评智利政府8月 0日称，智利7月铜产量为 7 ,498吨，较去年同期下降18%。受到一波矿工罢工潮影响，包括全球最大的铜矿Escondida铜矿7月开始的为期两周的罢工。受到一波矿工罢工潮影响，包括全球最大的铜矿Escondida铜矿7月开始的为期两周的罢工。FreeportMcMoRanCopper&GoldInc.旗下印尼Grasberg矿的工人也可能罢工，因工资谈判似乎陷入僵局。

美国经济咨商会8月 0日发布报告称，今年8月份美国消费者信心指数从7月份小幅向下修正后的59.2点大幅下跌至44.5点，创2009年4月以来的新低，也是过去21年来的第六大单月跌幅，该指数大幅低于市场分析师此前平均预期的下滑至52.1点。同时公布的8月9日议息纪要显示悲观情绪较明显，对具体措施分歧增大。

8月 0日，IMF将美国2011年经济增长预估大幅下调至1.6%,两个月前曾预期为成长2.5%.此外,亦将2012年增长率预估由2.7%调降至2.0%,称美国联邦储备委员会(美联储,FED)和欧洲央行(ECB)需做好放宽政策的准备.欧盟委员会(EuropeanCommission)8月 0日表示，欧元区8月经济景气指数自7月修正值10 降至98. ，因各行业经济情绪下降，市场预期为100.5。

美国消费者信心指数下滑自债务上限的讨论始，而标准普尔调降美国信贷使之进一步下滑。FED对进一步刺激经济措施分歧较大，QE 的推出有不确定性，而对经济下行风险共识增大，IMF较大幅度下调美国经济增长。从风险偏好与需求两个角度打压金属价格。欧洲问题仍然对基本金属形成压力。金价支撑在继续。基本金属在行业供求短缺预期支撑，但料将有限。

4.投资策略综合考虑美国、中国、欧洲三因素影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级，但结构性投资机会在继续。我们的投资主线分三条，一是关注稀土行业投资机会，重点关注包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升。风险偏好投资者关注中色股份因行业整合带来的投资机会。

二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金、中金黄金。

5.投资风险基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期。