有色金属信心重建需时日荐股

有色金属：信心重建需时日 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

金价暴跌，为198 年以来最大跌幅截止4月16日，黄金已经跌破每盎司1400美元大关，最低报1 5美元/盎司，大幅下跌了9.09%，白银大幅下跌12.41%，最低报22.78美元/盎司，为198 年以来最大跌幅。两天大幅下跌导致恐慌性卖盘出现，投资者对黄金的避险功能失去信心。

塞普路斯出售黄金储备成本次恐慌诱因我们认为，本次诱发金价暴跌的是直接原因是由上周五塞浦路斯售金一事引发。

上周五欧洲央行行长德拉基表示，将由塞浦路斯央行自己决定是否出售黄金储备。尽管塞浦路斯黄金储备不多，但其他相同陷入资金困难的斯洛文尼亚、匈牙利、葡萄牙、西班牙和意大利会否有同样压力，而意大利目前有2452吨黄金储备，这对黄金市场是重磅炸弹。

ETF持仓继续下降是恐慌性抛盘的推手全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust持仓量持续下降，从数据来看，截止至上周五(4月12日)黄金持仓量大幅减少22.86吨，至1158.56吨。

而就在去年12月，SPDR黄金持仓达到1 5 . 5吨的纪录高位，4个月下降了200吨，这亦说明了投资者对黄金价格短期内并不看好，并持续抛售。

欧洲央行的估算显示 现货需求增加将是未来几个月的支撑力量黄金的最大现货需求国为中国和印度，价格下跌可能会带来市场对现货金需求的一定增量。印度此时正值婚庆旺季，季节性重建库存会给金价带来一定支撑，但预计程度有限。

投资建议目前，金价正经历有史以来的信心崩溃阶段，信心重建很重要。欧洲经济连锁的“蝴蝶效应”是否会发生，这种预期若持续影响市场，金价可能会形成下跌趋势。不过从各国的政策来看，各国均以救助，释放货币流动性等来支持各国经济，黄金作为避险品种暂不会丧失国际地位，预计金价以宽幅震荡为主。

风险提示国内外经济环境发生重大变化，投资者信心丧失。