联讯证券大盘承压反弹受限

联讯证券：大盘承压 反弹受限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数横盘震荡，收一根阴十字星，收于4987.24点，下跌0. 1%，成交4482.01亿元，比前一交易日增加191.57亿元。

市场研判：

周四上证综指低开后随即下探，受雄安新区、京津冀一体化、一带一路等板块支撑，探底后向上反弹，成交量小幅放大，但最终未能力挽狂澜大盘收阴。雄安新区、京津冀一体化可以长期关注，先期投资机会聚焦在城市规划、建材、交运、工程机械、环保等板块。通过大盘近期走势分析，金融监管趋严还在持续对市场产生影响，需要时间修复市场情绪，短期有震荡调整的风险，但宏观经济数据没有出现拐点前，我们依旧保持中长线看好后市的观点，在震荡行情下建议增加防御性板块的配置。

5月 日，国家主席 同菲律宾总统杜特尔特通，邀请菲律宾总统来华出席“一带一路”国际合作高峰论坛，菲律宾总统表示作为东盟轮值主席国，菲方愿意推动东盟－中国关系更好发展，期待赴华出席“一带一路”国际合作高峰论坛。今年5月14日和15日将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，现已有28个国家的元首和政府首脑确认将出席论坛，至今为止规格最高，是非常重要的时间窗口，近期频发与其相关消息，资本市场与基本面形成共振，一带一路板块表现的较为突出，板块持续性较好，预计在会议上将明确“一带一路”近期重点发展方向，释放政策红利。前期我们看好基建、运输、港口、高铁、电力板块，后期看好贸易板块，市场潜力巨大，亚洲开发银行预测20 0年基础设施建设需求总计将超过22.6万亿美元；国际货币基金组织预测到2020年“一带一路”沿线国家和地区货物贸易总额将达到19.6万亿美元。

美联储公布，维持利率不变的决议获得一致通过，宣布维持联邦基金利率在0.75%-1%不变，符合市场预期。市场普遍认为今年美加息在三次左右，如美国经济支持预计加息时间在今年年中左右。“缩表”已经成为市场最为关注的问题，预计“缩表”将在今年年底左右执行，现在美国有大约4.5万亿的资产负债表，并且大多是在2008年金融危机后开始扩大，操作方式上美联储官员认为逐渐退出国债和MBS的再投资比较稳妥，“缩表”对市场流动性的影响大于加息的影响，届时人民币汇率和债市将再度承压。

操作策略：

短期大盘震荡，操作上建议高抛低吸，稳健交易，仓位控制在5成左右。短期关注低估值、业绩超预期的个股，长期关注国企改革、一带一路、京津冀一体化。