首创期货美指标暂稳金属跌破支撑位维持弱势资源

首创期货：美指标暂稳，金属跌破支撑位维持弱势震荡 2008/7/28 14:24:00来源： 上周，随着铜价跌破我们强调的由前两年高点形成的约8020美元高位支撑后，金属市场窄幅震荡气氛被打破；铝价受库存压制跌破 000美元整数关；而锌受周边氛围且自身无良好提振拖累，再次收跌至1840水平。后市看，商品市场整体氛围、美元指数变动以及实体指标公布料对价格指引大。我们暂不认为周内金属会出现大幅滑跌，弱势震荡可能是主要格局。

铜：与前期相比，铜市在供应面上，特别是短期，缺乏有力度的供给中断题材，南美一推再推的罢工形势，几番令市场失望，影响力也不大；Escondida在新财年缩减产量10%的消息，被市场更多的看作是一种中长期的价格利好。在这种状况下，市场更关心需求：中国精铜进口持续下滑、下半年紧缩政策延续、美国经济的不安、汽车行业近期诸多不利报道，纷纷向下已不必悲观。尽管我们指出市场已进入转型下半场加重了需求忧虑。

库存上，上周铜存量突破1 万吨至1 475吨，不过，对比以往，这样的存量暂不会对价格形成大的拖累，15万吨存量才会对价格形成较大指引，且短期注销仓单维持在1.2万吨上情伤两个字方。

宏观上，上周美国指标公布并不密集，但跟踪下来整体趋于乐观，除不及预期的成屋销售外，新屋销售、大幅好预期的耐用品订单、密歇根大学消费者信心指数皆对价格起到了支撑。乐观的数据，加重了美国利率上调可能上调的前景，因近期官方态度更偏于物价风险。

沪铜来看，我们认为跌破6.1万后价格在6..05万间存在一定支撑，但后市下跌空间更多地取决于国内废铜以及现货报价。整体，我们认为外盘价格周内将在间维持震荡，而内盘短期继续走跌的空间也不是很大。操作上，前期空头回吐部分获利。

铝：库存对铝价压制大，如果不讨论成本推动，只讨论库存，我们认为铝市面临着较大的下行空间。不过，鉴于铝生产商垄断力较强，夏季能源题材短期支撑市场，价格出现大幅下滑的可能性还不是很大。整体看，期铝已无力返高。短期外盘期价将可能在 000美元上下震荡。不过，很担心库存压力将拖累铝价至2800水平。

沪铝波幅明显小于外盘，下滑风险也不及外盘。主力合约连续几日在1.9万下方徘徊，看好主力合约在间不错的支撑。笔者仍偏向在夏季，特别是存在限产题材下低位买进。操作上，周五介入的短线买盘暂时持有，1.9万水平择机离场。