金融可挂牌新三板荐股位置

金融：可挂牌新三板 荐1股 类别： 机构： 研究员：

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证监会发布券商参与新三板相关业务通知为贯彻落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔201 〕49号)精神，支持证券经营机构依托全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股转系统)，更好地服务中小微企业，并实现自身创新发展，证监会近日发布了《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，进一步明确证券经营机构参与全国股转系统业务的有关事项。

主要观点证监会支持QFII、RQII投资新三板一直以来，提升新三板市场交投活跃性就是各方关注的焦点。

我们认为，此次证监会支持QFII、RQII投资新三板可以极大地丰富新三板的参与者范围，能够为新三板的交易注入新的活力，将直接利好于未来新三板的活跃度。

另一方面，参与者的增加有利于新三板的挂牌及未来价值不断被挖掘出来，创投股未来的投资价值也会凸显出来。

券商可在新三板探索股权、期权支付等收费模式根据《决定》的规定，未来证券经营机构参与全国股转系统的收费方式将出现较大的创新。《决定》允许主办券商探索股权支付、期权支付等新型收费模式，建立与挂牌公司互利共赢的长效激励约束机制。

广义的股权泛指股东得以向公司主张的各种权利；狭义的股权则仅指股东基于股东资格而享有的、从公司或经济利益并参与公司经营管理的权利。我们认为这一举措将有利于降低企业前往新三板挂牌的成本，从而吸引更多的企业参与到新三板之中。

券商可挂牌新三板监管层也支持券商挂牌新三板，利用新三板市场补充资本。

根据《通知》挂牌无须向证监会申请监管意见书，只需在挂牌后5个工作日内报证监会和住所地证监局备案即可。

我们认为，此举极大的降低了券商在新三板挂牌的门槛，有助于增加新三板对券商的吸引力。同时，通过在新三板挂牌，券商自身也可以获得更多增强自身实力及知名的机会。

投资建议未来十二个月内，维持证券行业“增持”评级招商证券四季度收益于交易量的大涨，其经济业务将出现显著上升，我们预计其四季度利润增速将达到150%。