化工看好下半年行情荐股吗
时间:2022-03-16 02:29:40 来源:潞城环保厂家 浏览量:5
化工:看好下半年行情 荐4股 - 1 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
事件:
:他当时询问的除了向徐远东的父母本人 粘胶短纤价格开启新一轮景气行情,看好下半年行情。粘胶短纤价格自6月起反弹,截至目前累计上涨9%至1.6万元/吨。我们认为本轮粘胶价格并非短期季节性上涨,价格有中长期支撑因素。保守估计2017年下半年价格达到1.8万元/吨,较现价上涨1 %。
观点:
供给紧缺,行业零库存,开工率90%以上。根据我们行业调研,目前行业库存接近零,若考虑预售产品,行业库存为负。 季度是行业传统旺季,目前行业开工率在90%以上,产品供不应求。中国粘胶短纤行业三足鼎立,行业集中度高,前三大企业合计产能约占全国总产能40%。未来2年新增产能投放压力较大,但不排除因环保因素延期的可能性。
需求支撑强劲。粘胶短纤下游应用为纺织服装行业,2017年1~5月纺织服装、服饰业固定资产投资完成额累计值同比增速为9.8%。国家鼓励新疆地区发展纺织服装产业,新疆地区粘胶需求量有望大幅增加。据统计,新疆地区2017年底至2018年新增人棉纱产能超过1000万锭,预计将有效拉动当地粘胶需求量。
原料供应充足,预期未来原料价格较为平稳。粘胶短纤生产成本中有60%是浆粕,以棉浆和溶解浆为主。
溶解浆供应较为充足,国内外溶解浆产能均有扩张,2016~2018年全球溶解浆新增产能计划投放超过200万吨;存在纸浆转产的可能性,全球纸浆产能巨大,近三年溶解浆价格上涨引起纸浆产能转产的意向,且转产难度较低。
棉花供需趋紧,有望对棉价形成支撑。我国棉花产量、进口量、国储量均处于下降通道。我国棉花年需求量约700~800万吨,若不考虑国储、仅考虑产量和进口量(年产量约500万吨、进口量约90万吨),年供给量与需求量的缺口为100~200万吨。2016年末我国棉花国储量已降至800万吨,若2017~2019年我国棉花抛储量仍为每年250~ 00万吨,2019年末我国棉花国储量将降至零。由此计算,2019年末我国棉花供需或将出现缺口。
结论:
看好粘胶短纤下半年行情,建议关注三友化工、中泰化学、澳洋科技、南京化纤。
风险提示:
原料及产品价格下滑;下游需求低于预期;市场估值中枢下移。
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