有色金属迎接阶段性反弹行情荐股吧

有色金属：迎接阶段性反弹行情 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

迎来阶段性反弹行情：

美、澳、韩、英、意、西等六国的驻华领事馆 看好工业金属和黄金这波阶段性反弹行情，主要逻辑如下：1）美元指数阶段性走软；2）工业金属前期价格跌幅较大，普遍受到成本支撑，重点关注锌（产能收缩在兑现）和铝（产能持续退出）,锌行业建议重点关注驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南等弹性大的标的，铝行业建议重点关注云铝股份； ）看好黄金价格反弹，美元指数下跌，避险情绪上升均利好金价，同时叠加人民币贬值预期，国内金属表现将强于海外，建议关注中金黄金、赤峰黄金、西部黄金和山东黄金等标的；4）全球经济基本面仍不乐观，工业金属需求仍弱。所以定位为阶段性反弹机会。

美元指数阶段性走软今日美元指数大幅下滑2.22%至97. 4，创近年来最大跌幅，主要是由于1）纽约联储主席表示，近期美元走强将伤害美国经济，全球经济将出现重大下滑；2）美国的ISM非制造业指数5 .5，低于市场预期。我们认为美国经济数据不及预期，料短期加息概率不大，美元将阶段性走软，利好工业金属和黄金价格反弹。

工业金属价格已到成本支撑区域2015年，铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别为下滑25%、19%、4%、26%、2 %和42%,延续了近年工业金属价格持续下滑趋势，由于多年的持续下滑，目前各金属价格已处于成本线左右，特别是锌、铝等行业大面积亏损，并引发了锌、铝行业的供给收缩。

锌供给端持续续收缩：1）2015年国际矿业巨产学研嘉能可50万吨，2）2015年11月中国锌骨干企业发出倡议限产保价，计划减少2016年精矿产量50万吨； ）2月2日美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护；电解铝全行业亏损，产能持续退出。电解铝行业平均含税完全成本在12000元左右，平均含税现金成本在10 00元左右，当前铝价为10865元，前期最低价格仅为9500元左右，全行业亏损并且六成左右的产能现金流亏损，引起了电解铝产能持续退出，预计2015年中国电解铝产能退出在万吨。

我们建议重点关注锌、铝行业机会，行业亏损引发的产能退出使得价格反弹持续性会更好。从公司业绩弹性的角度来看，锌行业标的中驰宏锌锗、西藏珠峰弹性最大；铝行业标的云铝股份弹性最大，建议积极关注。

黄金料将继续反弹自2014年12月份以来，COMEX黄金价格已反弹7%。SHFE黄金自15年12月以来已反弹近10%，我们继续看好黄金反弹且国内金属表现好于海外，主要是由于1）美元指数阶段性下滑；2）短期内美元加息概率不大； ）全球金融市场动荡引发避险需求上升；4）人民币对美元贬值使得国内黄金价格表现好于海外。从业绩弹性的角度业看，黄金类公司中中金黄金弹性最大，同时建议积极关注赤峰黄金、西部黄金和山东黄金等标的。

仍然是阶段性反弹我们认为这波反弹仍为阶段性反弹，主要是由于全球经济基本面仍然不乐观，工业金属需求仍较为疲弱，工业金属的反转一定要有需求的拉动，而需求端目前并无明显起色。