互联网基金20开启

如果说跨界和高效是互联的基因，那么刘强东则把这种基因演绎到了极致。通过获得第三方电子商务平台“牌照”、使用超级马里奥版卡通形象代言，刘强东和他的京东商城推出全新的金融板块，赚足了眼球。

“宝宝”入冬

让投资者佩服的是，与京东小金库对接的鹏华增值宝货币基金采取闪电募集方式，仅发行1天便成立，成立1个月7日年化收益达5.68%，每万份收益达1.512元，位列“宝宝军团”前列。然而，“开门红”和神奇的马里奥没能阻挡“基金超市”后面的冷清。

截至5月13日，京东商城基金板块共推出16家基金公司的72只基金产品，其中，10只货币基金上线近2个月仅卖出1.25万笔，除了最多的嘉实月月红货币基金外，其余9只货基的购买数量都在800笔以下，更有5只基金购买量不足205笔，多数基金超市内的产品都鲜有人问津。

淘宝基金店铺的日子也不好过。截至5月13日，淘宝26家基金店铺的275只基金产品销量近半年来仅为24.96万笔，其中17家基金店铺的销量为3位数或2位数，这些“绩差店铺”中不乏景顺长城、易方达基金、上投摩根等老牌基金的身影。

噩梦还没完，货币基金的年化收益率随着利率中枢的变化呈总体下行趋势。中国银河证券基金研究中心统计显示，货币市场工具收益高位回落，但相对历史收益，依然处在较高水平。今年以来，纳入统计的139只一级分类货币基金收益率逐月下行，4月份货币基金(A类)7日年化收益率均值逐步降至5%左右。目前，天弘增利宝、华夏添富宝等第一代“宝宝”的资产规模增幅开始放缓，“宝宝军团”的冬天来了吗?

除了收益下降之外，“宝宝”的销售渠道和产品自身定位也开始落伍了。以淘宝为例，购买基金只能用余额宝和快捷支付两种方式，两者相加每天最多成交4000元。其中，余额宝日累计上限是2000元，月累计为1万元。不难看出，这样的交易上限成了“宝宝”成长的枷锁之一先后到香港、德国慕尼黑考察该公司。

此外，在泛资管时代，来自银行理财产品、保险产品、期货资管的竞争不断加剧，也是“宝宝”成长的烦恼。普益财富统计显示，4月份全国城市商业银行发行理财产品平均预期收益率为5.53%，已经连续数月全面反超“宝宝”。

2.0看起来很美

停滞不前，就意味着消亡。对于互联基金来说，必须加快出新。互联基金1.0模式典型的特点是一个线上第三方支付平台+一篮子货币基金采用该方法目前可以在两天之内完成样品的检测，背后是基金公司依托互联公司的强大渠道优势和第三方支付优势，进行产品集成创新。

2.0的主要法宝是“两个专”。金信COO安丹方认为，目前业界虽然对互联基金2.0没有明确定义，但与1.0相比，这一类基金显然具有专卖店销售、为某一类客户专属定制的特点，也解决了门槛上限、基金品种单一等问题。

以刚发行的南方中国梦灵活配置混合基金为例，投资者可在0至95%仓位间自由调整，避免了“大卖场”带来的信息不对称。此外，为打破1.0的申赎机制上的桎梏，部分基金公司推出自动申赎产品，如中信薪金煲等。

“总体看，互联基金1.0本质上还属于零售行业，只不过是买卖基金产品。这其中，除了第三方支付带有部分信用评价功能外，互联和基金业并未产生过多化学反应，更多的是物理整合。”鹏华基金渠道事业部执行总经理陈雄认为，互联基金要实现创新发展，应首先把握好零售业的发展规律。零售业发展一般遵从农贸市场、批发市场、百货公司、连锁店铺，再到自有品牌的专卖店和电商结合的发展规律，也即通常所说的垂直电商模式。这就需要基金公司和互联公司充分了解某一类客户的需求和体验，而不是再像过去那样痴迷于打造“基金大卖场”。

专卖店的销售业绩有目共睹。在不久前获得基金销售牌照之后，东方财富的“专卖店”之路越走越宽。2014年一季报显示，截至3月底，东方财富今年共上线70家基金公司的1674只基金产品，金融电子商务平台共实现各类基金交易195.57万笔，销售额为385.43亿元。

不过，虽然互联理财2.0看上去很美，但发展速度较1.0时代明显放缓。德圣基金研究中心首席策略分析师江赛春认为，目前货币基金产品同质化发展趋向严重，依靠一两项渠道创新很难再现余额宝式的辉煌，也很难从根本上解决基金业发展的内部问题，必须在产品自身的申赎机制、投资标的、最低门槛等方面对基金业进行全面升级。

“如果说互联基金1.0还带有赚吆喝的痕迹，进入2.0时代，基金市场应回归投资理性，互联基金产品的发展创新应顺应投资者的需求，不搞噱头，否则难免再遇延募等尴尬状况。”钱景财富CEO赵荣春说。