中国电力设备与新能源2月月报进入年报行情建议

电力设备与新能源2月月报:进入年报行情 建议防御选则

业绩估值双杀导致板块继续下跌,维持行业"推荐"评级。2012年1月份,电气设备与新能源行业下跌2.70%,跑输沪深300指数7.75个百分点。继去年大幅跑输大盘之后,新年行业指数表现持续低迷。行业发展的阶段高点已过和中小盘股票数量增多,业绩和估值双双下滑,以及1月份陆续公布的公司业绩预告或是修正公告是影响股价下跌的主要因素。

从已批露的公告来看,2011年企业的盈利状况较差,部分公司下调了此前的业绩预测。我们认为在GDP增速下滑,电计划投资增速下降和制造业普遍不景气的背景下,现阶段行业状况并不乐观。短期内我们建议在年报行情中寻找业绩确定或是超预期的品种,中长期对行业发展趋势也不必过分悲观,可积极关注战略新兴产业板块回暖的机会和电设备中的结构性机会。维持行业"推荐"评级。

2月份已进入年报行情,又即将迎来两会,在当下并不乐观的宏观背景下,我们认为应采取主要防御、兼顾主题的原则,维持此前推荐组合,:核电\气电\火电设备龙头企业东方电气,电二次设备的龙头企业国电南瑞,电力电子行业龙头汇川技术,继续建议关注有可能发生业绩拐点象征事件的中科电气。

子行业中看好核电、天然气发电和配板块,短期内重点推荐核电。由于2012年核电业绩进入爆发期,且核电重启确定性增强,所以板块业绩与估值将得到双重提升。2009年是项目审批高峰期,一年之内审批项目高达11个,设备订单同在明年10月底前走访累计400家中小企业。除了实地走访中小企业期达到高峰。从核电项目进程及设备生产能力建设速度来推算,2012年将是核电设备业绩的爆发期;核电从日本核事故后,行业发展的不确定性导致板块估值大幅下挫,不断增强经济发展后劲。加大招商引资力度从去年10月份后,行业政策暖风不断吹来,核电安全性、经济性及清洁性得以综合考量,行业确定性逐渐增强,预期到2012年3月核安全规划出台,之后核电新项目审批重启可能提前,板块估值将得以修复。