预计现在至月份生猪价格将恢复上涨

预计现在至9 月份生猪价格将恢复上涨

事件：5 月29 日养殖板块大跌，其中圣农发展、益生股份、*ST 民和跌停或接近跌停；养猪股票也有%左右的跌幅。

鸡苗价格和猪价回落或是大跌诱因。目前山东地区鸡苗价格普遍在1..5元/羽，前期为3 元，跌幅较大；毛鸡价格在4.5 元/斤，略有回落；生猪价格13.15 元/公斤，小幅回落0..5 元/公斤。

预计价格将逐步恢复上涨。价格回落原因主要是季节性因素，预计现在至9 月份，价格将恢复上涨。端午肉类备货完毕，需求短暂下降，7 月至中秋需求将逐步回升；鸡苗方面，每年5 月底至6 月初为小麦收获农忙季节，补栏下降，7 月为中秋备货，补栏积极性又会提升；而又恰逢山东烟台地区新增零星流感案例，预计夏季流感疫情难以扩散。

畜禽价格下跌短空长多。（1）当前股价从我们推荐的 月份以来有一定幅度上涨，而在基本面犹豫、弱市较大涨幅背景下，能让投资者继续买入的原因无非是基本面更为确立和股价回落。（2）如果未来 个月因为各种原因导致猪价或者鸡价低迷，则会继续推进行业的去产能过程。原本犹豫的基本面向反转方向继续倾斜；同时，如果股价跟随当前基本面暂时性下跌，将为投资者提供更低的建仓成本，是买入的良机。

当前至9 月份，价格中枢上涨确定性强。5 月初以来，猪价大涨，市场对5 月母猪存栏下降幅度有所担心，投资者普遍担心母猪存栏下降不充分导致反转变反弹。而我们想强调的是，不管是反转、还是反弹，其区别在于年底至明年春节期间猪价能否再度回落至亏损以下，而现在5 月份至三季度末的9 月份，不管是反转还是反弹，其表现出来的现象都是类似的，旺季逐步走强。我们认为市场的分歧会发生在9、10 月份，那时候反弹者卖出，反转者继续持有。因此，目前远没有到不看好的时候。

投资建议：当前价格下跌和股价下跌被我们视为短空长多的利好，我们重申周期反转的观点，仍旧建议投资者在当下时点以合适价位买入养殖股。

大市值公司为牧原股份、圣农发展、新希望、雏鹰农牧；小市值公司为民和、益生、正邦、天邦、华英。