钢铁人民币贬值增强出口竞争力月钢材出口鼓励

钢铁：人民币贬值增强出口竞争力 4月钢材出口环比同比继续增长 类别： 机构： 研究员：

猝死。[摘要]

事件描述：

4月钢材出口量754万吨，环比 月的676万吨增长11.54%；同比增长 5.86%， 月同比增速28.0 %。

4月钢材进口量1 0万吨，环比 月的125万吨增长 .92%；同比增长 .17%， 月同比增速为1.71%。

4月净出口量为624万吨，环比 月的551万吨增幅相对较大。

4月矿石进口量为8 9万吨，同比增长24.18%， 月同比增速为14.58%；4月矿石进口量环比增长12.75%， 月环比增速为20.77%。

事件评论：

人民币贬值增强出口竞争力，4月钢材出口环比继续增长：今年2月中旬以来人民币整体持续贬值，其中2~4月美元兑人民币询价环比涨幅分别为0.51%、1. 7%、0.91%，人民币贬值较大或是刺激4月钢材出口环比增幅较大的主要原因：1、历年4月钢材出口环比下降概率较大，今年4月钢材出口环比增长不具有季节性；2、受贸易周期影响，钢材出口一般与前一两月国内外钢价差有关，去年8月以来国内外钢价差（未经换算成本币）整体持续上升的情况下，人民币贬值将进一步拉大国内外钢价实际价差，有利于增强作为工业基础原料的钢材出口竞争力。另外，4月美国等海外经济恢复状况相对较好，也一定程度有利于钢材出口量环比增长。不过，从同比处于历史低位的月度出口均价看，目前外需恢复程度尚不足以刺激出口状况实质性好转。

生产季节性恢复叠加外矿产能投放，4月矿石进口同比、环比继续上升：4月钢铁需求季节性好转带动钢厂生产步伐加快，4月上中旬数据显示全国粗钢日产快速上升。同时，在外矿产能持续释放之下，4月末矿石港口库存环比增长105万吨，同样处于历史高位。钢厂生产及矿石库存环比增幅明显，成为4月矿石进口环比继续增长的主要原因，尤其是在钢厂纷纷加大外矿配比的情况下，4月矿石价格环比下跌7.74%使得进口矿的价格优势更为明显。

虽然4月钢材出口量环比增幅较大，但由于人民币能否持续贬值刺激出口尚不确定，同时目前国内外需求恢复力度较弱，因此，继续维持行业“中性”评级。