医疗保健净利润和扣非净利润增速有所改善荐物业

医疗保健：净利润和扣非净利润增速有所改善 荐6股 - 0 类别： 机构： 研究员：

供电部门忙于应付各类跳闸停电事故。又因为终端配电很少考虑选择性配合 [摘要]

核心观点：

（一）2014年年报和2015年一季报行业分析：

综合医药行业上市公司2014年年报情况来看，收入增速持续下行，净利润增速有所改善，扣非后净利润增速基本维持稳定。综合医药行业上市公司2015年1季报情况来看，收入增速持续下行，净利润和扣非后净利润有所改善。

行业收入增速下行，各子行业有所分化，器械增速有所提升。2014年，医药行业整体增速下行，实现增速14.57%，同比下降0.9个百分点，相比于2014年前三季度下降0.24个百分点。2015年一季度，医药行业整体增速下行，实现增速9.6%，同比下降2.54个百分点，相比于2014年全年下降4.97个百分点。

行业净利润2014年及2015年同比增速均有所改善，医疗服务表现突出，原料药持续低迷。2014年，医药行业整体增速增速17.59%，同比上升6.96个百分点，相比于2014年前三季度上升5.66个百分点。2015年一季度，医药行业整体增速12.98%，同比上升4.98个百分点，相比于2014年全年下降4.61个百分点。

行业扣非净利润增速略有下降，2015年1季度同比有所改善。2014年，医药行业整体增速15.46%，同比下降0.06个百分点，基本维稳，相比于2014年前三季度上升1. 个百分点。2015年一季度，医药行业整体增速14.99%，同比上升6. 1个百分点，有所改善，相比于2014年全年下降0.47个百分点。

（二）行业观点及当前重点看好的个股：

医药行业总体在低位运行，各省招标尚未大面积集中铺开、药价放开、医药电商政策等还未有后续推进，医药行业基本面没有大的变化。对于医药行业，我们整体看好，行业内部看分化。受政策影响，“医”整体要好于“药”，对“医”更乐观，我们认为能够对现有商业模式构成撼动的新模式，移动医疗、可穿戴设备及新治疗技术等仍将是今年的热点。同时，能规避政策风险的中药饮片、OTC、血液制品、医疗器械、医疗服务等将是今年关注的重点。

当期重点看好的个股：博晖创新、东富龙、联环药业、佐力药业、丽珠集团、红日药业等。