日常消费品食品饮料防御性凸显荐股牛

日常消费品：食品饮料防御性凸显 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情周回顾：

2006年 市场整体:本周上证综指收于2579.48点，周跌幅 .72%；深证A收于1 96.04点，周跌幅5. 2%；创业板收于1 08.74点，周跌幅6.74%。重要股指方面，沪深 00收于 14 .48，周跌幅 .51%；上证180收于7074.21，周跌幅 .10%；深证成指收于76 6.70，周跌幅5.28%。

食品饮料板块：本周食品饮料板块整体涨幅-4.69%，在申万子行业中排名第六。食品饮料中，周涨跌幅依次为白酒（-2.71%），乳品（-2.80%），其他酒类（- .44%），调味发酵品（-5.1 %），黄酒（-5. %），葡萄酒（-5. %），软饮料（-5. 5%），啤酒（-5.94%），食品综合（-6.01%），肉制品（-6.52%）。

个股方面，本周食品饮料板块中，涨幅前五为：*ST因美（5.15%），香飘飘（2.99%），广泽股份（2.96%），伊力特（1.42%），*ST椰岛（0.40%）；本周个股跌幅前五为佳隆股份（-12.05%），盐津铺子（-10.7 %），天润乳业（-10. 6%），兰州黄河（-10.10%），得利斯（-10.04%）。

东兴新观点：

本周A股市场在周一站上2700点之后，便开始逐步调整回落，截至最新交易日，上证指数最终报收于2579.48点，失手2600点，累计周跌幅 .72%。

在大盘回落时，投资者更加青睐于表现突出的防御型行业。

本周食品饮料板块跌幅较小，食品饮料作为防御性行业，在申万子行业中排名第六，表现维持平稳。板块当前估值远低于历史平均水平，各子板块中调味发酵品和葡萄酒当前PE估值远小于其上市以来的众数水平，由此我们推断食品饮料板块长期势必回归合理估值水平，发展前景看好。

经济增速虽有所放缓,但人均收入与消费水平仍持续提升,行业前景长期向好。产业发展进入新阶段,创新重要性正快速提升,渠道拓展走向精细化、扁平化管理,品牌建设要求实现全方位消费者互动。食品饮料行业集中度已经处于较高水平,细分行业竞争格局清晰,领先企业主导行业发展方向，展望未来,行业高端化&品牌化进程正加速。

继续坚定推荐核心标的：贵州茅台（持续稳增长），五粮液（边际效改善进一步强化），伊利股份（长期逻辑不改），绝味食品（减持逐渐消化，行业龙头可见），好想你（全年高增速预期不改），酒鬼酒（全年目标不改，市值空间巨大），桃李面包（长期看好），百润股份（行业生命力强，二次创业有决心），中炬高新（民资注入，增速持续性高），安琪酵母（价值洼地），涪陵榨菜（持续享受龙头优势，管理团队优秀）。

风险提示：宏观经济疲软、原材料成本上升，食品安全问题，业绩不达预期