化工看好有机硅价格继续反弹荐股了

化工：看好有机硅价格继续反弹 荐 股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

聚合MDI：继巴斯夫上调 月份聚合MDI挂牌价1400元至15000元/吨后，万华大幅上调 月份聚合MDI挂牌价2000元/吨，纯MDI挂牌价1000元/吨。

本周山东地区万华PM200货源价格上涨至元/吨，较上周价格上涨约1600元/吨，纯MDI价格约22000元/吨，苯胺目前市场价格接近6 00元/吨，同时纯苯价格上涨至约4900元/吨，目前聚合MDI-苯胺价差扩大至约10500元/吨，卓创资讯测算目前聚合MDI毛利约6800元/吨。目前国内货源偏紧，下游将逐渐恢复开工，我们判断近期聚合MDI仍然将保持强势，百川资讯消息，科思创蒸馏装置故障将影响未来纯MDI供应，复工时间尚未确定。今年以来，原先日本三井、韩国锦湖以及沙特陶氏作为国内聚合MDI主要进口国，但因国内价格一路跌至11000元/吨附近，出口中国市场利润微薄，继而转战出口东南亚市场，1月份国内聚合MDI进口量环比下滑18%，出口量环比增长0.6%，国内进出口格局有所改善。未来2- 年全球MDI行业扩产产能在200万吨以上，其中

真相又是什么】 玩家所扮演的主角作为二战时期最大的雇佣兵集团的一员 【万华化学】将分别在国内和美国合计扩产120万吨产能，进一步巩固全球行业龙头地位，目前公司已完成化工业务板块整体上市工作，MDI权益产能提升至200万吨以上，已经成为全球最大MDI生产企业，MDI价格每上涨1000元/吨，公司税前利润将增长20亿元，我们长期继续重点推荐。

有机硅：本周国内DMC厂家报价继续上调500元/吨，有机硅产品价格普涨。

目前国内DMC市场价格在19000元-20000/吨，生胶价格元/吨左右，107胶价格元/吨，华东国产硅油主流成交价 000元/吨。原材料方面，421#金属硅价格稳定在1 000元/吨左右，华东地区甲醇价格震荡上行，主流报价在元/吨，氯甲烷华东发到价在2700元/吨左右，DMC与原材料金属硅、甲醇的价差扩大至9000元/吨以上。春节期间国内有机硅企业停工检修较多，目前除了浙江中天的10万吨装置，其余装置均已正常运行，预计2月份有机硅产量环比下降2万吨左右， 月份浙江合盛和鲁西化工有检修计划。目前企业库存均处于低位水平，下游接单状态良好，结合2017、2018年春节后价格走势规律，我们认为 月份下游旺季市场将会到来，同时目前中美贸易紧张局势有所缓解，有机硅出口数量有望进一步提高，促进国内有机硅产品出口需求。目前国内DMC价格处于底部阶段，价格有望继续上行，重点推荐

【新安股份】和

【兴发集团】。

碳酸二甲酯：近期国内碳酸二甲酯价格保持稳定，目前山东地区工业级碳酸二甲酯厂家报价多在元/吨，比去年同期高元/吨，电解液级别报价多在9000元/吨以上。原材料环氧丙烷山东地区价格本周小幅下降至约10000元/吨，目前价差DMC+PG-PO-MT约5500元/吨，较去年同期水平高500元/吨以上。泸天化中蓝新材料10万吨PC项目近期将准备正式投料生产，甘宁新材料及河南盛通聚源合计20万吨PC也计划 -4月份正式试车生产，目前非光气法工艺PC毛利约1100元/吨，高于两种光气法工艺毛利水平。未来众多非光气法工艺PC项目将进一步增加市场对于DMC的需求局面，每年需求有望增长至10万吨以上，电解液产能仍然保持约 0%-40%的较高速增长，而DMC行业年内几乎无新增产能，我们预计未来国内碳酸二甲酯供需缺口将进一步放大，产品价格中期仍然处于上涨通道，我们从行业供需格局角度，推荐具备权益产能10.5万吨产能的

【石大胜华】，公司具备丙烯-环氧丙烷-DMC全产业链优势。