煤炭石油临近放假供需两弱荐股牛

晨报讯(何欣)昨天 煤炭石油：临近放假供需两弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

临近放假供需两弱，风险不大截至1月17日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤下跌4元至597元，跌幅继续收窄。值得注意的是17日出现了自去年11月中以来的首次上涨，涨幅 元，比较超预期，持续性待确认。秦皇岛库存下降5%至6 7万吨，近两周连续下降15%。锚地船舶5 艘，比上周减少9%。沿海煤炭货运指数在连续5周下跌后首次反弹 .4%。由于看跌煤价，六大沿海电厂库存跌破1,000万吨，为去年8月以来的新低，库存天数15天，均处于偏低水平，日耗量69万吨，环比减少0.4%，同比增加12%。临近春节，煤炭企业和工业企业均陆续放假，供需两弱，这种局面预计将维持到正月十五左右，价格出现大幅波动的可能性不大。产地煤价动力煤、焦煤仍以弱势下跌为主，无烟煤价格连续 周稳定。在限产政策下，钢铁产量受到影响，大中型钢厂焦煤库存本周从1 .5天迅速攀升至16天，社会钢铁库存从11月下旬以来连续攀升了20%。17日中煤担水沟煤业发生冒顶事故，死亡9人。2016年煤矿事故总量下降，但重特大事故出现明显反弹，山西、内蒙古、黑龙江等10个省份，共发生重特大事故11起（至少6起涉及应退出的落后产能）、死亡194人，同比上升120%、128%。对安全的严格监管、产能释放的监管、落后产能的退出仍是17年工作重点不会放松。未来煤价大概率仍将弱中有跌，这符合市场预期，也基本反映在了股价中。鉴于基本面供需双弱，动力煤库存较低，短期关注货币政策的变化、17年去产能政策、16年业绩大幅改进对板块的影响，总体中性偏乐观，风险不大。

中期关注复工后供应放开的程度以及下游需求是否走弱，如果导致煤价股价跌幅较大，建议可进一步布局。今年政府对于稳定煤价的诉求较强，调控可能会贯穿全年，流动性收紧，板块总体投资机会可能不如去年，但仍有波段性操作空间，建议逢低布局，左侧交易。建议重点关注中国神华、西山煤电、潞安环能、陕西煤业、冀中能源、ST*山煤等供给侧改革受益的重点煤炭企业以及国企改革、兼并重组概念股。