改收购诺西50股权诺基亚为自己买下未来

OFweek，合作六年，早已貌合神离的诺基亚与西门子即将分道扬镳。昨日，诺基亚宣布将斥资17亿欧元收购西门子在诺基亚西门子通信公司中所持的50%股份。

这项交易预计在第三季度完成，其中12亿欧元将以现金支付，剩余的5亿欧元将通过担保贷款支付。收购结束后，诺西将成为诺基亚的全资子公司，诺西现有的管理架构和重组计划将继续保持不变。

受此消息推动，诺基亚股价昨日在赫尔辛基交易所上涨近8%。

对于这项交易，美国投行(Betein)伯恩斯坦(Bernstein)分析师皮埃尔 法拉古(Pierre Ferragu)将之评价为 目前正在经历亏损的诺基亚以一个低于预期的价格完全控制了已实现盈利的诺西 ， 尽管该交易将会对诺基亚资产负债表施加压力。借助这笔交易，不管智能机和功能机业务发展如何，诺基亚为自己买下了未来。

2007年，诺基亚和西门子双方各持股50%成立的合资公司诺西开始运营。但面对电信设备行业的不景气和华为、中兴、等竞争对手的夹击，诺西经历长期亏损，并多次宣布全球裁员 过冬 。

身处 寒冬 的诺基亚和西门子都一度萌生退意。去年2月，西门子首席财务官乔 凯瑟尔(Joe Kaeser)就曾表示，在短期和中期内，西门子不打算再向合资公司诺西投入更多现金。此后，西门子广泛接触私募股权公司，转让自己的一半股权。西门子称，希望离开移动通信领域，关注能源设备、医疗保健、铁路等主营业务领域。

亏损不断的诺西通过一系列削减成本的措施，包括裁员1.7万人，出售了手中的B(本报 寇江泽 王汉超整理)SS、络等众多业务以及对全球战略重组，将移动宽带和服务作为未来的战略重点。种种努力下诺西业绩得到改善并初现盈利的曙光。2012年第四季度，诺西实现利润超过2亿欧元，到了201 年第一财季，诺西净利润达8.99亿欧元(约合12亿美元)，同比增长117%，环比增长25%。

对于核心业务还在苦苦追赶苹果、三星的诺基亚而言，这意味着诺西已经开始逐渐证明它是颗价值不低的棋子。根据诺基亚今年一季度财报，净营收76.5亿美元，同比降20.4%；净亏损1.96亿美元，同比大幅收窄78.4%。此次诺基亚业绩向好，利润增长点来自其智能Lumia销量上升和旗下诺西业绩复苏。

有数据统计显示，去年来自诺西的营收占诺基亚总营收超过40%，明显高于诺基亚CEO史蒂芬 埃洛普(Stephen Elop)刚刚上任时的 0%，诺西已经成为诺基亚的 现金奶牛 。业界猜测，如果这一趋势继续下去，诺基亚将变得更像是一家无线络设备商，而非智能厂商。

而埃洛普也在昨日的声明中称，诺西在市场已经建立明确的领导地位，这为诺基亚提供了一个具有吸引力的增长机会。

而如果未来诺西独立上市，诺基亚也或将受益匪浅。瑞士信贷在最近的一份研究报告中称，诺西上市对于诺基亚是最好的选项，按照2014年0.6倍的市销率(市值/销售收入)，诺西的估值可能达到71亿欧元到75亿欧元。