西部证券年月数据点

西部证券：2014年7月CPI PPI数据点评 类别： 机构： 研究员：

你还要袖手旁观？！　　 　　来1377《暗夜奇迹》 [摘要]

事件：2014年7月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2. %。其中，食品价格上涨 .6%，非食品价格上涨1.6%。月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2. %。

2014年7月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.9%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.1%，环比持平。月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.6%，工业生产者购进价格同比下降1.9%。

点评：

1、2014年7月CPI同比增速与上月持平，环比略有上涨。7月份食品价格中，蛋、鲜菜、猪肉价格上涨较多，但鲜果类供应充足，价格下降，一定程度上抵消了部分食品价格上涨对CPI的影响。非食品价格看，由于7月份为暑期旅游高峰期，相关服务类价格环比出现较大程度上涨，一定程度上推升CPI环比数据抬升。整体来看，国内CPI走势稳定表明物价运行平稳，通胀压力不大，预计后期CPI有望继续保持稳中略升态势。

2、2014年7月PPI指标继续走好，同比、环比降幅双双收窄。工业生产者购进价格环比由降转平，结束了今年以来环比6连降的走势；工业生产者购进价格同比下同比降幅比6月份缩小0.4个百分点，连续4个月收窄。分行业看，在 0个主要工业行业中，产品价格稳中有升的行业数量进一步上升至17个，其中，石油和天然气开采价格环比上涨1. %，连续5个月回升，有色金属冶炼价格环比上涨0.9%，连续 个月上涨。整体来看，PPI数据延续改善势头，工业经济供需状况趋于好转，结合此前表现较好的7月份PMI指数回升至51.7%，以及近期公布的出口增速远超预期，可见，宏观经济数据复苏回暖态势正不断得到越来越多数据的证实，A股市场来自于基本面改善的驱动力有望进一步增强。