化工看好中油价下业绩确定性标的荐股计划

化工：看好中油价下业绩确定性标的 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点（12..21）1．本周行业热点本周，国际油价延续跌势。Brent油价下跌10.72%，至5 .82美元/桶；WTI油价下跌10.96%，至45.59美元/桶。

12月20日，山东省炼化、橡胶、焦化、化肥和煤化工、氯碱等8家行业协会在济南发起成立山东省高端化工产业发展促进会。

2．最新观点考虑到OPEC+国家财政平衡油价仍处在中高位、WTI原油价格已经接近页岩油完全成本、中油价水平符合各方利益，以及全球经济增速预期下降等因素，基于“下有底+上有顶”的逻辑，我们判断2019年Brent油价将在美元/桶中位区间震荡。

山东省作为我国化工产业第一大省，成立省高端化工产业发展促进会对我国化工产业由大向强转型升级具有非常积极的示范意义，不仅能够着力解决“劣币驱逐良币”的价格困境，而且能够通过技术升级、产业升级提升产品附加值，促进行业高端化发展。

心动不如行动 我们认为，化工板块仍存在结构性投资机会，需深入挖掘业绩确定性强和成长性个股。在中油价水平下，依然看好具有上下游一体化优势的综合性石油公司以及具有低成本原料竞争优势公司的确定性业绩表现，继续推荐广汇能源（）、中国石化（）、卫星石化（）。

截至本周末，核心组合自入选以来累计收益-8.09%。主要原因在于，市场整体表现不佳，以及月份国际油价大幅下跌带来的影响，核心组合中广汇能源（）、中国石化（）跌幅相对较大。我们认为，随油价回升，将存在价格修复机会。