长城证券股策略观点更新周报反弹之势可以吗

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[摘要]

市场在4000附近已经进行一轮清洗，考虑到现在经济与货币政策环境偏友好，市场信心在恢复，大家都相信最差的时候已经过去，市场反弹有望在本周延续，上证指数将重返4000点，随后可能向4400发起冲击。

上周回顾：上周上证指数多次冲击4000点，市场行情也出现一定的反复。我们认为行情的反复主要有三个方面因素，首先市场出现强劲反弹以来，一些抄底的资金获利较多，获利资金了结的概率增加。其次，股票市场供给有所变化，大批股票的陆续复牌，对资金面也形成一定的压力。然后，政府救市成果显著，而在救市之后的过于强劲反弹也不是管理层希望看到的，市场担忧管理层救市政策的微调与减缓。

本周观点：市场在4000附近已经进行一轮清洗，考虑到现在经济与货币政策环境偏友好，市场信心在恢复，大家都相信最差的时候已经过去，市场反弹有望在本周延续，上证指数将重返4000点，随后可能向4400发起冲击。

现在经济与货币政策环境偏友好：从经济角度来看，6月经济数据呈现全面改善状态，三季度经济企稳回升的迹象有望进一步明确；从货币政策角度来看，考虑经济复苏的内生动力薄弱以及股市震荡对经济的影响，后续货币政策宽松方向不变。

市场信心在恢复，大家都相信最差的时候已经过去：杠杆方面，在市场企稳之后，两融余额已经平稳，场外融资的清理也有超预期的进展，市场关于杠杆方面的担忧已经基本解除；流动性方面，当救市从部门救市上升到国家救市层面，证监会、银监会、保监会、央行、中金所等多个部门出强政策表示支持股票市场发展，股票从千股跌停到千股涨停，流动性危机已然解除。

前期调整中，市场表现为泥石俱下，在市场修复过程中，个股将出现分化，那些纯讲故事，没有业绩和发展前景的公司难以回到之前的高股价，而那些有业绩有竞争力的公司表现将会比较好。我们继续推荐有业绩的优质高送转品种，救市信号发出初期大股东主动增持的品种，创业板和中小板的龙头创蓝筹第二波，以及长城研究所行业研究员自下而上选择的有业绩的好公司。