三四线城市房地产供大于求部分中小房企或倒资源

三四线城市房地产供大于求 部分中小房企或倒闭

日前，统计局公布的一季度房地产活动相关数据均有所下滑，商品房销售面积、房产销售额、新开工面积同比均由正转负。今年一季度，三四线城市的房 地产行业开始较一二线城市出现明显分化的局面。成交价格下跌、成交量萎缩以及部分中小房企倒闭，都是三四线城市房地产行业的现状特征。部分房企由于销售回 款速度的减慢以及融资环境的趋紧，资金链的压力显而易见，产生的连锁反应则是对应于当地银行坏账比率的上升、资产质量的恶化。

三四线城市房地产行业供大于求的局面背后有其深刻原因。前几年，国内处于货币宽松的环境，在这些三四线城市中，传统行业的结构升级受制于外部经 济危机的影响进展缓慢，并没有产生的足够吸引力以及相当的产业规模可以吸纳大量资金，所以便有不少资金涌入房地产行业。由于前期房产项目建设一拥而上，导 致目前库存高企，而三四线城市由于自身的产业发展有限、配套设施有限等原因，导致人均收入增速缓慢，人口集聚的效果不明显，从而城市自身的有效需求明显不 足。<阿提哈德航空在周日公布了一种名为 居住 (Residence)的概念/p>

在这些城市中，目前销售回款成为这些房企的一大难题。加上房企融资渠道仍然非常狭窄，银行信贷、信托基金等方式可能会越收越紧。下半年，部分拥有高负债率的房企面临提升出口商品结构的资金压力恐怕有增无减。

部分三四线城市房地产市场的高库存和价格低迷，再加上资金环境可能会迫使很多开发商削减新项目

，销售和新开工的下滑将进一步影响当地的建设和投 资活动，对这些城市的经济增速会产生一定的下行风险。如果当地房企真的出现倒闭的连锁反应，那么银行坏账随之增加、资产质量下降，迫使自身再平衡资产端， 进而缩减房地产信贷，恐会让当地经济陷入恶性循环。

从短期来看，政府还是需要以维护经济稳定为主要目标。但维稳并不代表地方政府重回兜底的老路。过去，地方政府对企业的违约和破产倒闭顾虑重重， 一味地想要稳住当地的经济发展，反而经常造成问题企业的财务状况进一步恶化；同时，长期的政府信用担保和救助也导致市场风险定价不断扭曲。

地方政府应考虑允许部分房企破产甚至倒闭，借此向市场发出警告；同时，鼓励银行对资产端进行重组，优化资产质量。通过部分房企的倒闭破产、兼并 重组，一方面，逼迫剩余房企寻求自身的转型升级；另一方面，释放出相应的资源从而支撑其他产业发展，以缓和房地产行业发展增速下降所带来的影响，同时谋求 整体行业结构的优化和发展。

从长期来看，地方政府应该将重点放在产业升级和产业结构优化方面，鼓励服务业，支持战略性新兴产业，将更多资源放在创新驱动的产业转型上，以减少银行在房地产行业风险的集聚。