钢铁关注采暖季限产实施效果荐股位置

钢铁：关注采暖季限产实施效果 使学生的体育素质、艺术素养得到提升荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨2.99%，钢铁板块上涨2.1 %。周内现货市场钢价走势较为稳定，而期货市场价格下挫幅度较大。期钢螺纹走势疲弱并不是来自于需求端走弱，实际上本周库存继续大幅回落，部分地区建筑钢材甚至出现了规格短缺的情况，因此螺纹钢现货价格易涨难跌。而与之对应的是板材钢需求表现平平，显示了今年钢铁需求的格局——地产需求一枝独秀，而其他下游大幅回落的现实情况。地产开工的强劲支撑了现货市场需求，但期货市场本周下跌又是何8、丰富的促销手段种原因呢？更多来自于供给端预期的破坏。虽然近期各地采暖季限产文件陆续出炉，但在杜绝一刀切的情况下，实际执行情况不确定性大幅增加。几周来公布的钢联统计的产量数据我们并没有看到数据回落，甚至产量在继续增长。在需求走平而供给增长的预期下，当下的库存和价格变得无足轻重，远期预期对供给较为悲观。

但我们认为目前对供给继续走高这一点判断仍需要进一步观察，毕竟11月采暖季刚刚开始，虽然执行放松是大概率事件，但是否完全不执行还有待商榷，我们更加倾向于产量稳定的状态，在这种假设下，后期钢价我们认为依然是高位稳定态势。而板块股票近期反弹，一方面受到股票市场高层密集表态政策利好不断的影响，另一方面本身行业与公司三季报业绩普遍较好。阶段性存在修复的机会，可以关注的标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。此外，近期环保限产趋严及禁止钒渣进口压制钒产品供给端，而螺纹质检标准趋严将对其需求形成支撑，供需偏紧驱动下钒价连创新高，攀钢钒钛作为龙头将充分受益，建议积极关注；国内钢价：本周钢价前高后低。周初钢价仍延续上周高位运行，下半周受期货盘面急跌影响市场心态重新谨慎，现货弱势调整，周内成交量略低于上周，但整体库存仍继续大幅去化。当前供需基本面并未出现矛盾，市场情绪主要集中在对后期需求及秋冬限产执行的担忧。我们认为市场悲观反应略为过度，从供给端来看，由于进博会及采暖季限产临近，高炉产能利用率连续三周累计下滑0.9%，10月中旬产量也出现小幅下滑迹象，虽然今年秋冬限产相对灵活，但环保压力考核下完全放开概率较低，预计后期供给整体变动较为平缓；而需求端虽然本周成交量及采购量小幅下滑，但库存去化速度显示旺季需求仍较为旺盛，我们依旧维持前期观点，看好地产继续支撑四季度需求，供需偏紧格局有望延续，钢价短期震荡调整后有重新上涨动力；