国信证券结构态势强化反转可期计划

国信证券：结构态势强化 反转可期 类别： 机构： 研究员：

根据万达的安排 [摘要]

一周市场综述2012年第二周，市场结构调整态势不改，上证综指和深证成指领涨，中小板和创业板上涨动能明显不足，周五市场调整中再度遭遇深幅杀跌。

行业集群分析：结构态势强化，反转概率增大行业集群：四集群全部上涨，强周期集群平均上涨6.19%，中周期集群平均上涨4.19%，轻工业集群平均上涨3.69%，消费类集群平均上涨2.89%。

综合行业集群最新的变化，我们认为：近两周的市场走势看，无论是上上周的大幅下跌，还是本周的市场普涨，行业集群结构态势不改，牛市品种优势不断强化，市场反转趋势更加明朗，中期看好市场的观点不变。

推荐顺序：强周期集群（推荐）、中周期集群（中性）、消费类集群（回避）、轻工业集群（回避）。

经济周期分析：底部结构更趋明朗，反转可期经济周期：复苏指数相对下跌1.14%，过热指数相对上涨5.75%，滞涨指数相对下跌2.92%，衰退指数相对下跌3.15%。

综合经济周期的轮动状况，我们判断：市场反转概率越来越高，虽然本周在过热指数强劲上涨的影响下，复苏指数出现微幅下跌，但其中长期向上趋势不改，滞涨指数趋势反转趋势进一步明确，衰退指数亦开始出现下跌，中期看好市场进入复苏周期，重点推荐周期性行业下游。

推荐顺序：复苏指数（推荐）、过热指数（推荐）、滞涨指数（回避）、衰退指数（回避）。

短期热点分析：中心热点行业是家用电器短期热点：本期的中心热点行业是家用电器，推荐的4个行业分别是：家用电器、信息设备、轻工制造、交运设备。

上周绩效回顾推荐行业平均涨跌幅5.75%，中性行业平均涨跌幅3.81%，回避行业平均涨跌幅3.31%，23个一级行业平均涨跌幅4.24%，推荐行业超额收益1.50%，中性行业超额收益-0.43%，回避行业超额收益-0.94%。